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朱崟 中行上海市分行[2006-04-21]
本周以来英镑可以算是明星货币，突破了近期在1.7620～1.7230之间的400点盘整区间，并成功突破了去年9月以来的下降压力线，目前英镑兑美元汇价已经站稳1.78整数水平
上方。
英镑利差优势化为劣势
自今年初以来，英镑走势极为乏味，在1.7620～1.7230上下不到400点的范围。原因是与其他国家和地区相比，英国经济从2005年起GDP出现下降势头，迫使英国央行在2005年8月不得不在西方发达国家一片升息浪潮中开始降息，美国连续升息使得英镑的利差优势逐渐转变为劣势。
但从4月以来，受到国际油价再创新高的影响英国的通胀率超过央行的界限，英国央行周二公布的调查数据显示，英国通膨率未来一年预估中值为2.7%，达到有可比纪录以来的最高水准；而之前有所衰退的房屋市场也开始回暖，英国皇家测量师学会本周二表示，英国房价今年连续三个月中上涨，这些都使得市场一改以往对英国央行降息的猜测，转而讨论未来升息的可能，特别是在目前高油价即将刺激通胀上升的背景下。
美元上扬基础已动摇
而英镑的对手货币美元方面，北京时间周三凌晨公布的3月28日的联邦公开市场操作委员会会议纪录的内容亦较预期温和。这份会议记录与会后声明的强硬措辞相悖，大部份联储局成员认为加息周期已接近尾声。而本周以来，美联储多位官员纷纷发表讲话，不仅婉转地否定了市场对就业市场强劲与产能利用紧张可能推升通胀的担忧，而且更指出了在警惕通胀之余也需要防止矫枉过正，因为升息对于经济的降温作用存在“时滞”，一般会延后三到六个月才显现效应。
显然，这些言论将坚定市场对于美元升息周期已近尾声、未来进一步升息机会所剩不多的看法。这无疑动摇了此前一直支持美元上扬的基础，英镑也乘此机会突破上档阻力，大幅上扬。从技术角度看，英镑升破了近期的盘整区间，汇价向上突破了下降压力线和小型头肩底的颈线；同时也使得英镑突破了大型三角形的束缚。短期均线系统形成多头排列。后市英镑有望挑战前期高点1.7934。
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