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郑步春 每日经济新闻[2006-04-19]
周一，国际金价升近20美元，涨3.1%；纽约白银大涨3.97%，收13.365美元/盎司；周二LME铜涨300多美元，涨5.8%；纽油周二电子盘最高摸至70.88美元/桶，创
历史新高；大豆、棉花、糖也纷纷上涨。冲天的牛气令市场内外震撼不已！分析人士认为，“中国改善外汇储备结构”、伊朗危机和美元大跌是这次行情的引爆点。
最近，来自中国外储方面的消息极多：中国内地外储荣登全球第一宝座，人民币升值鼓躁声加大，中国大量采购美国飞机和农产品，“六项外汇改革”和“藏汇于民”政策出台，等等。人大副委员长成思危日前在“第二届中国财富论坛”建议，中国应逐步减少购买美国债券，增加进口美国商品，以平衡双边贸易。
种种迹象显示，中国正努力减少本币升值压力，有意改善外储结构。途径不外乎这么几个：增加进口，如购买美国的高科技产品；像中海油一样进行境外收购；让居民持有，并通过合格机构投资海外虚拟资产；最后是购买黄金。而在这些标的物中，惟黄金是“货币”，最易受投机资金青睐。
周一纽约黄金期货6月合约收618.80美元/盎司，涨幅高达3.1%；周二截至北京时间16：56于电子盘最高摸至622.30美元。现货黄金隔夜收616.97美元，周二最高摸至618.90美元。目前的金为1980年来最高。
除中国外储因素外，金价大涨和周一美元兑欧元大跌一百多点也有关，因美元下跌自然造成“黄金兑美元”上涨。
需指出的是，美元的大跌不仅支撑金价，也支撑多数商品期货，这正是绝大多数商品期货同时大涨的重要原因。很明显，美元之所以大跌是缘于市场预期“美联储加息无多”，这等于是预期“资金成本上升潜力不大”。该资金成本因素再加上油价拉动的通胀预期，使国际商品基金更有恃无恐拆入低成本资金，然后换成“货物”。
在美元“引诱”下，除金、银、铜、油大涨外，其它品种以大涨居多，就连前期走势不振的大豆、棉花、糖等也出现不小反弹。
美豆周一涨1.4%，美棉涨1.3%，美糖涨2.4%。下跌品种仅天胶、燃料油、小麦等，跌得较多的是美麦，跌2.4%。
后市走向：分析师认为，国际商品期货的狂涨短线仍可维持，但所剩时日不多，因为许多品种不是接近最强大的阻力位（如黄金遇阻力位640美元，银15美元，铜6600美元），便是加速赶顶，如铜价“脱轨式上涨”，投资者应警惕后市的风险。
看中国“脸色”美元大跌
虽然周一美国公布的外国购买美国证券数据利多，但美元却因市场担心中国减持美债而大跌。美元的大跌还和美国公布的房地产等数据利空、媒体唱空有关。美国住宅建商协会公布3月房屋市场指数下降至55，为自2003年4月以来最低水平。
美国房屋市场是推升美元主要动力之一，该市场减缓有助美联储停止升息行动，对美元自是利空。《华尔街日报》指出，美联储官员认为在下个月升息后，已无必要再度调高短期利率。
中国内地外汇储备世界第一，这还没算上中国台湾和香港。中国外储给美国人赤字提供了方便，但自身却因效率不高而饱受批评。
这一方面是因为金融管理能力欠缺，但另一方面未尝不是“某种程度的心照不宣”———中国在自已只享受低收益率情况下，为山姆大叔提供了挥霍的方便，作为回报，中国产品大量输美，赚来大量美钞，解决了高储蓄率矛盾。在这种“交易”中，双方实质上是各取所需，这也是种均衡，并非如部分美国议员所说的“失衡”。
既然如今一些美国议员无视白宫苦衷，为了拉选票而加大对中国产品压力并逼迫人民币升值，那么上述心照不宣的局面便被打破。当中国感到自已出口不再方便时，自然也会同比例地减少“与人方便”，这也是五千年文明传袭下来的“礼尚往来”之精要。
铜价周一涨5.8%
周一纽约铜暴涨2.8%，周二LME铜发飚，竟拉出自1336美元本轮行情以来最大阳线，单天狂升三百多点，至6495美元/吨，涨幅高达5.8%。铜价上涨受供求关系影响较大，而最近中国一些市场和基本面数据使市场预期这种供给紧张状态在未来只会恶化。
中国第一季经济加速增长，估计达10.2%，远超分析师预期，同时首季顺差大增。目前中国地方政府仍然“大干快上”，“粗放有余”，使国际商品基金欣喜若狂，纷纷择机炒作。
不仅铜如此，几乎所有周期类商品，如钢铁水泥等均出现明显“复苏”。
Soleil Securities Corp.驻纽约的分析师Charles Bradford说：“非常看好中国铜消费增长。墨西哥第二大铜矿罢工持续到第25天，危及铜矿石供应，也导致铜价上涨。”
18.70美元！期金单日升幅“恐怖”
除中国外储题材外，黄金价格本身就有上涨动力。从短线看，和隔夜美元大跌、伊朗局势及哈马斯自杀性攻击犹太人等安全问题有关；从中线看，和黄金产量提升困难及中国、印度等国需求上升有关。
油价的上涨也和黄金上涨有关。油价的上涨会使经济成本上升，并引发通货膨胀，损害有利息的货币信誉，并使其“实质”利率为负。白银走势始终强于黄金也是金价上涨诱因。
值得一提的是，在上述金价上涨因素中，有一部分因素可能重叠，如“油价上涨支撑金价”，因为金价本身会因伊朗局势而走强，这同样也是油价上涨的原因。
因此对油价上涨原因作细分便有必要，如果油价是因诸如库存不足等因素引发上涨，那么上述重叠度便不大。换言之，金价或会从油价中得到更多支撑。
纽约、伦敦油价双破历史纪录
中东既是油库，也历来是火药桶，而伊朗又控制重要油道，因此油价上涨原也寻常，若非美国原油库存狂增，油价涨速还会更快。据BBC报道称，伊朗已拒绝联合国安理会的要求，表示将持续进行核计划。伊朗官员认为，要求停止此计划是“不合理的”。
纽油周一终于站上70美元大关，收报70.40美元/盎司，周二电子盘最高摸至70.88，创历史新高。伦油周二报72.20美元，伦油是英国北海布伦特轻油，离中东更近，故走势强于美西得州轻原油。
其它相关消息有，以色列内定的内政部长AvigdorLieberman周一说，“以色列可能采取行动制止伊朗发展核武。”澳大利亚国民银行经济师GerardBurg说：“攻击、军事行动都挂在嘴边了，增添了伊朗问题的紧张气氛，推升了油价。”
周一除原油上涨外，燃料油和汽油也大涨，其中美盘燃料油大涨2%，然而上海燃料油却因上档阻力沉重而冲高回落，并收出穿头破脚中阴线。沪燃油未能跟随外盘原因有，亚太库存增加，消费因高“惜购”，主力“落袋为安”等。
“熊”美豆也大涨
近期走势最熊的品种大豆也“牛”起来了。周一美豆大涨1.4%，收585.5美分/蒲。除前述原因外，大豆基本面也利多。周一盘前美国油籽加工商协会公布的3月份美国大豆压榨量为1.429亿蒲，高于预期；豆油库存为23.93亿磅，低于预期。天气方面，周末期间巴西降雨可能影响收割工作进程。
这些利多影响本不是太明显，被多头强行发挥，应该说豆价反弹主要是超跌因素起作用。
大连豆市周二在前一天反弹基础上未能进一步上涨，被短空压制而小跌作收，多方仍然显得信心不足。主力合约609终盘报收于2597元/吨，跌7点，周二连豆缩量回调，显示市场观望气氛重现。国内4月上旬进口豆到货较3月下旬大增，进口豆对国内豆价的压制一时难以令豆价放手大涨。
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