人弃我取 保险资金增持长电宝钢

　　祁和忠每日经济新闻[2006-04-06]

　　昨日，两市大盘强势不改，继续稳步上攻，上证指数上涨10.64点，报1340.44点，成交202.7亿元。盘面显示，以G长电、G宝钢为代表的大盘蓝筹股开始有所表现。

　　有关统计数据显示，尽管这些大盘蓝筹股前期遭遇基金抛弃，但保险公司等长线资 金却在逆市进驻。从短线来看，保险公司在这些个股上获利很少，甚至还有浮动亏损；但从中长线来看，这种“人弃我取”的选股策略可能会为其带来比较稳定的投资收益，值得投资者学习。

　　保险公司大幅增持重仓股

　　据统计，截至去年底，有23家上市公司的前十大流通股股东中首次出现保险公司的身影，总计持仓额为12.78亿元。同时，保险公司还对原有22只重仓股的持仓进行了调整，对G沪机场、G兰花等9只个股进行减仓，对浦发银行、G华靖、福建高速等13只个股进行增仓，总体净增加持仓额1.83亿元。这意味着，去年四季度各大保险公司共对旗下重仓股增资14.61亿元。

　　在保险公司增仓的行为中，平安人寿的投资行为最为引人注目。据统计，平安人寿已分别成为G长电、G宝钢的第十大股东和第六大股东，持股量分别为4609万股、7432万股。

　　金元证券分析师宋庆东表示，保险公司之所以敢于重仓G长电、G宝钢，明显是经过十分精确的计算。以G宝钢为例，该公司2005年度利润分配预案为10派3.2元，派息率高达7.6%，远高于一年期定期存款利率。

　　如果将以后可能获得的资本利得考虑进去，其回报率相当可观。保险资金作为长线资金，持股时间可达数年之久，十分重视公司的稳定性和成长性，G长电、G宝钢等是相当好的选择。

　　防御类股票是保险公司最爱

　　G长电、G宝钢都带有较强的防御性。这些股票在今年一季度之所以被基金抛弃，并不是因为公司基本面变坏，也不是因为公司股价被高估，而是一些基金去追逐热点，追逐所谓成长性更高的股票。当大多数投资者偏爱成长股时，真正的价值股被冷落。

　　除G长电、G宝钢外，港口、高速公路类股票也是保险资金的增仓重点。去年四季度，平安人寿进入G上港前十大股东行列。G上港去年的分配方案为10派3.6元，派息率为3.28%，高于G长电。其他重仓的港口股还有G天津港，中国人寿是其第九大股东、第八大流通股股东。

　　与港口股相比，高速公路股也有坐收巨额利润的优势。福建高速、赣粤高速、山东基建等被平安人寿或中国人寿重仓持有。总体上，防御类股票正成为保险系资金的最爱，中长线投资价值在不断上升。

　　1350点阻力大关注刚刚启动的个股

　　本周上证指数连续三日收报在1300点以上，而且昨日收于1340点，对1300点突破的幅度超过3％，完全符合技术分析中对1300点有效突破的标准。短线大盘还有继续冲高的可能，不过，上行空间已较为有限。突破1300点的意义在于股市的牛市特征更加明显，这是吸引大量资金入市的重要前提。操作上可按三条线索寻牛股：

　　第一，领涨板块继续强势。

房地产、资源和商业板块虽然涨幅巨大，但其走势影响市场心态和操作，继续维持强势显得非常重要。昨日复牌的金融街大涨34％，万科再创新高，山东铝业加速上行，苏宁、大商继续创新高，东百集团、欧亚集团等大幅上涨；其中具有补涨潜力的个股后市值得重点挖掘。

　　第二，新热点。随着市场强势格局进一步确立，一部分在前期1300点争夺战中处于调整中的板块和热点重新走强。按照现在的短线炒作格局，热点一旦启动就表现出极强的爆发性，形成极为火爆的短线行情。比较而言，我们认为把握这些热点比追高房地产等强势板块的机会更大。

　　第三，部分前期走弱的板块止跌回稳。部分在强势板块上获利离场的投资者可以适当关注这类个股的补涨机会。

　　短线来看，1350点将构成大盘继续走高的短线阻力，只有有效突破1350点，大盘上行空间才可能完全打开。因此操作上应注意追高的风险，尤其是涨幅偏大的个股，但刚刚启动的热点和涨幅滞后的个股可以积极关注。国信证券