多头大军过“千山” 尽快布局优质个股

　　徐辉中证投资[2006-3-30]

　　

　　昨日沪综指盘中创下1313.13点新高，收盘站在1300点之上，这是本轮行情以来沪综指第三次收盘在1300点之上。市场成交显著放量，沪市成交178亿元，为年内第二大成交金 额。在价涨量增的背景下，本次股指再上千三是否将启动新一轮行情？分析人士指出，1300点大关举足轻重，后市有进行整固的必要。

　　地产股推动大盘突破上行

　　沪综指在1250点～1300点区间盘整，已经历时43个交易日。期间市场止步不前的原因在于以下几个方面：其一，股改赚钱效应趋弱，市场担忧“新老划断”压力和禁售股解禁压力；其二，2005年上市公司业绩走软；其三，从1000点启动以来，市场获利回吐压力很大；其四，强力赎回背景下，基金被迫售股还钱。

　　最近两周，沪综指上涨了4.85％，这正好与人民币的走势相吻合。在经历3月初的下跌后，人民币于3月中旬出现强劲上涨。人民币的走强带动了地产、银行为主的升值概念股走强，从而带动大盘强势上攻。

　　是否启动新行情还有待观察

　　目前沪综指再度收在千三之上，新行情能否就此展开，与以下因素密切相关：其一，3月份的宏观经济数据，该数据将直接影响央行对银行准备金率是否调整，以及调整的幅度；其二，进入市场的资金会否进一步加大，对于未来市场运行至关重要；其三，“新老划断”和禁售股解禁的实施状况。此外，港股市场的表现也将直接影响A股市场的运行。

　　昨日成交量的放大，说明在千三上方多空的分歧开始加大。不过，市场的长期前景非常乐观，主要在三个方面：首先，股市无疑是当前最好的投资品之一。其次，资金供应有望逐步增加。即便考虑到央行未来实施准备金率上调，市场的新增资金也足以抵消其形成的流动性压力，从而使得市场整体仍然显示出资金富余的局面。第三，市场机会方面，股改后的市场机会远未被投资者充分挖掘，比如，部分股票股改时的年度承诺收益率超过15％，但市场没有迅速通过上涨，使其收益率上升到适当的水平。

　　在这样一个背景下，市场的长期上涨将无可逆转。所以，投资者不必在乎市场短期的波动，应尽快完成对优势上市公司的布局，以应对将来必然到来的价值重估，具体个股方面，应当立足于优势企业的可预期增长上。

　　选股标准：好业绩+高送转

　　近两日G股再掀狂潮，昨日股改复牌的G厦钨（600549）收盘复权涨幅为43％，创G股复牌涨幅纪录；G振华（600320）复权上涨25％；前日股改复牌的G中创（600485）复权涨幅为37.3％。

　　光大

证券张崎认为，现在G股已占总市值的六成以上，股改效应在逐渐减弱，主力炒作的主要是是行业和个股的质量。G厦钨的突出表现，与其良好的业绩和分配方案有关，该股公布的年报显示，其净利润同比增长54.82％，分配方案是10送10。同时，国际金属期价的高涨对该股未来的业绩增长提供了有力的支撑。

　　随着股改的进一步推进，G股的整体市盈率呈现明显的提升趋势。截至到2005年9月，G股的整体市盈率还不到10倍，到2005年底，则提升到11.32倍；截至今年3月27日，提高到15.37倍。目前A股的整体市盈率在16倍左右，G股、非G股的整体估值水平相差已经不大。不过，G股指数（000017）昨天报收于1089点，今年以来上涨了8.9％，而同期上证指数上涨12.5％，G股涨幅低于大盘。国信证券的有关研究报告显示，海运、通信设备、信息技术服务、汽车、航天国防、医疗设备、综合类、建材以及

商业银行等子行业中的G股估值水平要比非G股低得多；（而金属非金属、生物科技、汽车零部件、多元化零售、消费经销商、建筑产品、专营零售、食品、纸与林木产品等子行业的G股市盈率与非G股相比，差异则小一些。）投资者应在这些行业中选秀，当然，有好业绩和好分配方案的个股是首选。王熙喜