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祁和忠每日经济新闻[2006-03-27]
据官方及非官方的统计数据，今年头两个月，开放式基金赎回超过400亿份。在174只基金中，有6只基金的规模在1亿份以下，并向5000万份的生死线逼近。专家预言的基金淘汰年，不期而至。
国内开放式基金遭遇“倒春寒”，固然与市场、投资者不成熟等因素有关，更主要的原因是少数基金公司自身的浮躁、急功近利，令部分投资者丧失了对基金的信任。有专家建议，继续抛弃部分边缘化的基金，精选初具品牌效应的基金，应成为投资者，在基金淘汰年的主要投资取向。
规避袖珍型基金
目前，规模在1亿份以下的基金共有6只，在1亿份至2亿份之间的共有10只。
虽然这些基金的规模明显偏低，但被清盘的可能性不大。因为基金管理人可以通过寻求保险公司等机构投资者的支持，将份额维持在5000份以上。同时，基金管理人的股东也可提供资金支持。
不过，这类袖珍型基金在形式上最终会否被清盘，并不是问题的关键。如果基金的持有人数量稀少，管理资产规模很小，即使不进行名义上的清盘，其存在与否也意义不大。任何一只基金的投资运作都须支出席位费等不可变成本，袖珍型基金已成为基金公司的包袱。
袖珍型基金的清盘，除了在初期产生一定心理冲击外，实质影响不会很大。首先，基金的资产都由银行托管，持有人的利益不会被直接侵占；其次，袖珍型基金的持有人不多，影响面也不大。
有些袖珍型基金，可能会在某一段时间内有较好的业绩表现，但缺乏规模经济效应，业绩增长的持续性难以令人放心。投资者之所以应规避袖珍型基金，主要是为了趋利避害，投资者没有必要拿自己的钱，为基金的生存操心。选择没有生存之忧的基金，应是投资人的理性行为。
提防大盘基金
规避袖珍型基金，并不意味着基金规模越大越好。
从近年看，30亿以上的大盘基金，除了为股市的稳定以及管理人的管理费收入作出较大贡献外，基金持有人获利甚微。
受A股市场容量的限制，大盘基金在投资运作过程中，会受到调仓不便、冲击成本高等难题困扰。大盘基金的投资运作经常，处于其他基金或机构的严密监控之中，进退很容易被其他基金或机构抢先。
基金管理人与持有人的矛盾，在大盘基金上表现得最为明显。基金管理人虽然对基金业绩表现的重要性心知肚明，但当面临基金规模与业绩表现间的选择时，大多数基金管理人会倾向于选择前者，尽管基金管理人清楚大盘基金的业绩表现往往比不上中小盘基金。
精选品牌基金
基金淘汰年，投资者可选择成立一年以上、初具品牌的基金，规模以5亿元至30亿元。
值得注意的是，品牌基金主要是指诚信度高、投研能力强、售后服务完善的基金。资产规模大、短期业绩排名靠前等表象，都不能代表真正实力。在选择品牌基金时，投资者首先要看其是否有违规前科。对于已有违规污点的基金，要让基金管理人解释清楚是否已纠正。如果得不到令人信服的答复，还是远离为妙。因为这类基金也许会在短期内，让持有人尝尝甜头，但难以预料在什么时候，反咬投资者一口。毕竟，诚信是基金业最基本的原则。
综观国内53家基金公司，易方达、广发、博时、交银施罗德、上投摩根、海富通、银华、嘉实等基金公司，已初具品牌效应，旗下基金值得关注。
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