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李炜上海农行[2006-03-21]
上周外汇市场上，美元指数相当罕见地连续五日收出中阴线，全周下跌近200个基点，跌幅超过2%，创下今年1月中旬以来的最高纪录，美元人气也急转直下。上周基本面
诸多不利于美元的消息，是造成美元下跌的最主要因素。
基本面利空连连
上周，先是美国商务部周初公布2月零售销售下滑1.3%，为8月以来首次出现下滑，该数据远超出华尔街预估的0.8%的下滑幅度；后有数据显示，因进口商品大幅增长且净单边经常转移劲增，美国第四季经常帐赤字扩大至2249亿美元，同样远高于华尔街原先预计的2177亿美元的水平。
这推动2005年美国总赤字水平升至创纪录的8049亿美元，占国内生产总值的比例则再次突破6%到6.4%，而2004年该比例仅为5.7%。
稍后另一则消息令美元雪上加霜。一份知名研究公司的报告指出，美联储认为就业市场和能源成本所引发的通胀压力已经稳定下来，对此益发感到安心。鉴于此，美联储可能在3月份会议结束后停止升息进程。
上周中，美国财政部公布的报告显示，美国1月资本净流入升至660亿美元，虽然升幅略大于预期，但仍然低于当月685亿美元的贸易逆差。而这种情况连续第二个月出现，也不得不令市场对美元保持足够的警惕。
同时我们还注意到一条来自中东的消息。日前，阿联酋央行行长阿尔萨亚里表示，将其外汇储备中10%的美元货币兑换为欧元，这个比例是去年阿联酋央行确定的目标的两倍。
阿联酋此次抛出外汇储备调整方案，正值美国国会否决迪拜港口世界公司对美国港口的收购，以及阿联酋与美国之间的自由贸易谈判也宣告推迟。
虽然阿联酋央行的外汇储备数量级并不足以影响到外汇市场美元的供需情况，但是这种势头如果在所有中东产油国甚至是世界范围展开的话，那么美元在外汇市场的表现将非常令人担忧了。
本周美元或有回抽机会
在接连受到基本面因素打压下，美元指数的技术图形走得相对难看。上方是五天均线乌云压顶，下方布林轨道也连破两日，只是在本周初又勉强回升至该轨道上方。
不过以笔者个人观点，在美元人气达到极度涣散的时刻，反而可以尝试做一些短线回抽的波段交易。首先，FED发布的褐皮书还是令人相信，美国经济在1月和2月仍在继续扩张，增长的步伐并没有放缓；其次，本月末的新一期美联储会议又将召开，美元利率再升25个基点几乎是板上钉钉。尽管包括欧元、瑞郎、日元等一些主流非美货币在06年也都会开始执行紧缩的货币政策，但是从次数和幅度来看，美元未必会落于下风。技术图形上，从一月下旬低点87.83到3月上旬高点91.16的38.2%的黄金分割位置89.10，是美元之前一轮上升行情的最后一道支撑线。即便短线被击破，反而更能引发美元多头对该位置的回补动能，尤其在布林线下轨也同时经历考验的时候。
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