曹凤岐：银行海外上市是不得已 条件成熟再回来

　　

　　由《银行家》杂志举办的“中国商业银行竞争力排名新闻发布会”于2006年3月20日上午9点30分在北京国宾酒店召开。图为北京大学光华管理学院教授、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授。 图片来源：新浪财经

　　由《银行家》杂志举办的“中国商业银行竞争力排名新闻发布会”于2006年3月20日上午9点30分在北京国宾酒店召开。以下为北京大学光华管理学院教授、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授演讲实录：

　　曹凤岐：很高兴能够参加“中国商业银行竞争力排名发布会”，我觉得今年已经是加入WTO五年了，今年中国的金融业包括银行业全面开花，所以说我们遇到很多的挑战。在这个情况下，我们进行商业银行竞争力排名评价非常是时候，可以让我们发现商业银行自己的优势在哪里，自己的能力在哪里，自己的位置在哪里，或者 说我们还存在什么样的问题，所以说这个活动非常之重要。

　　这次评价我认为比较科学，它用了两个比较统计，包括资本的充足率、资产质量、盈利能力等指标来衡量商业银行的竞争力。第二非常重要的一方面就是评价核心竞争力，而且从人力资源、公司治理结构、信息服务、发展战略等几个方面进行评价，可以说比较全面和科学的对中国商业银行进行了评价。

　　随着发展应该尽量的更加完善，比如说第一个财务指标按照评价体系做的，但现在市场风险非常大，实际上它并不是一个财务指标，而是一个风险指标，今后更全面一些更好。第二，希望能够在做一些更深入的工作，是什么意思呢？就是说我们在进行国内银行的竞争力评价，应该说我们和国际的银行竞争力进行一个对比，另外国内各种类型的银行内部自己和各个银行做一个评价，我们会提供更多的一些发展情况。有几点启示：

　　一、从排名来看，股份制商业银行显示了其非常大的竞争力，我们看几张排名都是交通银行、招行银行、民生银行，他们都在前面。这给我们提出一个非常重要的问题，中国的银行进行现代公司制度改造是非常重要的，只有真正改成现代公司才能从根本上提高其核心竞争力。

　　二、现在很多的银行都在引进战略投资者，都在海外上市，实际上也取得了很好的效果，但又有不同的认识和看法，一个说我们是不是贱卖国有资产，第二为什么不把这些银行放在国内上市，让财富被国外人赚去。有些人已经算出来了，中国引进战略投资者和海外上市损失是600亿美元，算的非常精确，这个问题大家前一阵子可能看到《深圳商报》刊登了，我觉得应该辩证的看待这个问题，不能笼统的说引进战略投资者和海外上市就是国有资产的流失。

　　如果我们现阶段不去引进战略投资者和海外上市，我们不可能进行很好的股份制改造，如果不进行很好的股份制改造我们

不良资产很多，就没有办法进行公司治理，所以我们这是不得已而为之，也就是退一步，进两步。实际上我们在谈判的过程当中，非常的艰苦。人家不肯出高价，为什么？当然人家是为了赚钱，但是他说你们没有一个好的环境，你们没有好的企业文化，你们那么多的不良资产，怎么样能够高价？实际上我们通过这种嫁接，使得我们这些方面发生根本的改变。

　　第二、通过海外上市以后我们提高了资本充足率，提高了国际竞争力，有什么不好？

　　第三，如果能够在国内引进战略投资者、能在国内上市，我们能不上吗？现在国内有多少可以成为战略投资者的投资者？如果我们都是国有机构来进来，实际上就不是股份制改革了。通过这种办法，我们会解决一些问题。

　　另外主要的问题是国内的资本市场环境不好，我是一直研究资本市场的，四大商业银行一下子都在国内上市，实际上国内资本市场容量很小。我们必须经过

股权分置的改革增加股市的容量，增加投资者信心我们才能做到，所以我们可以先海外上市然后再回来，或者条件成熟再上，不是不上，不能说我们在海外上市就是把国有资产给海外人，把钱都给海外的人赚了，实际上并不是这样。

　　所以应该辩证的去看，继续坚持改革开放，这样才有我们的希望和出路，所以不能笼统的去说其他的问题。当然银行要提高竞争力，还应该建立健全完善的法律机制，和合理的市场定位，还要加强信贷管理，所以我们的路还很远，我们要继续的努力而奋斗。

　　谢谢大家！