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郑旻 特约撰稿[2006-03-20]
股票是一种很奇怪的东西，股票价格时高时低，忽起忽落，好象没什么规律。教科书上说，它是银行一年期存款利息的倒数。也有的说，是每股收益与市盈率的乘积。甚至有人用公司每年分红，推算股票的价格。但股票价格并不是任何公式所能决定的。
我有个朋友真叫冤，他曾看上过宝钛股份。记得他当时非常看好这个股票，2003年，他在12块多满仓买进，并对我说，这家公司很有前途，是国内生产钛合金的最大的龙头企业，成长性很高。没想到，该股横盘了一段时间，一路下跌。跌到2004年7月，只剩下6元多了。他一狠心，2005年春节过后，大盘见高点时，全部在7元多斩仓出局。
但就是这个股票，在2005年6月以后，却拼足了劲拼命上窜，现在已窜至19元，中间还因为股改每10股送了2.6股。这个朋友每天都在后悔中，度日如年。他不明白，运气怎么这么差，为什么抛掉了以后，这个股票就发力了呢？
公司还是这个公司，股票还是这个股票，所不同的是市场对它的认识。
2003年的时候，只有我这个朋友和少数几个投资者，认同了这家公司的投资价值，或许真有大机构认同它的价值，但他们并没有拿到足够的筹码。于是，这个股票一直跌到所有看好的人，实在熬不住出局，其投资价值才被真正发掘，股价也开始猛涨。
这位朋友基本面功夫非常了得，他经常能先于市场发现被价值低估的股票。他所挖掘的股票，经常有股价翻几番的。可他至今也未能赚什么钱，错就错在没有找到合适的买点，介入太早。
这位朋友还经常让周围一些朋友介入这种价值低估的股票，结果朋友们都亏了钱，还不停地埋怨他，真是冤枉。每一次，当这些股票被机构发掘，直挺挺拉升时，他和周围的朋友早就被洗盘洗出去了。一两年的股价震荡，让他失去了自信。
不过，这个朋友还算是幸运的。我记得有一位国外的期货做手。因为有很好的盘面感觉和严明的止损纪律，他的期货操作一直很好。直到有一次，他发现白糖是一个历史性的底部，可以做多。于是，他买进了。白糖随后开始下跌，这次他很有把握，不仅不平仓，还加码买进。白糖价格不断下跌，再跌，终于，暴仓了，他从一个百万富翁变成了穷光蛋。而就在他暴仓不久，白糖大幅上涨，一倍，两倍，三倍……
所以，股票的价格并不是由公式决定的，也不是由公司内在质地决定的。股票价格，是由当时市场上大资金拥有者的意愿决定的。除非有足够的定力，象巴菲特一样死抱着自己认定的股票不撒手，否则还是结合盘面跟随大资金操作的胜算比较大。
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