借口赤字问题 美元酝酿炒作机会

　　郑步春每日经济新闻[2006-03-15]

　　

　　美元隔夜回落，从90.85滑至90.54，周二北京时间18：51暂报90.51，稍前最低至90.35。欧元和日元兑美元均有一定涨幅，欧元兑日元则冲高回落。

　　周二下午，德国公布的反映未来半年经济状况的3月ZEW信心指数为63.4，低于预期的71.0，使欧元从1.1984美元一带一头扎至1.1958一带，随即陷于盘整，截至北京时间18：51，暂报1.1959。

　　美赤字酝酿炒作机会

　　美元下跌并无特别消息，主要是涨速过快。市场目前关注的是美国将公布的经常账赤字。一般而言，市场对此类数据不抱太好预期，市场似习惯了美国的赤字。这种市场心理在操作中还是可以利用的，因为“坏孩子”一旦稍做好事，便会当成利好炒作。

　　伯南克周一于瑞士G10会议上称，美国经常账赤字没有威胁到全球经济。这一点与其它国家央行行长观点有点相异：比如加拿大央行行长David Dodge曾于上月表示，“赤字会造成经济衰退，美国采取紧急行动刻不容缓”。欧洲央行行长特里谢于1月27日曾说，“全球经济会因为美国的浪费付出代价”。持伯南克类似观点的大有人在，使人们难以指望“美国赤字短期内会下降”。

　　日元最近的下跌已引发美国一些官员担心。美财政部国际事务次长Tim Adams表示，“日本当局勿人为打压日元汇率。”此前，美国汽车商抗议日本人压低日元汇率来提高出口竞争力。

　　伊朗问题和美元关系

　　伊朗问题最近又见升级，造成周一隔夜油价和金价上涨。原油涨1.81美元，黄金涨4.80美元。

　　伊朗问题不确定因素太多。短期看，俄罗斯在“五常”中有否决权，所以美国通过联合国对伊朗采取“重大”行动的可能性不大。但考虑到美国在发动

伊拉克战争的那次“绕行”和随之而来的一系列恶果，布什政府届时真正采取行动时，必障碍重重。

　　伊朗自然看到上述现实，也看到西方“

能源软肋”，因而往往采取些强硬的措施，更何况以色列又在掺和。

　　伊朗问题在中长期确实值得担心，谁也拿不准未来会发生什么变故。假如最终发展到对伊朗制裁，伊朗随后的报复是顺理成章的，油价飞涨也是必然结果。如果这样，亚洲币种特别是日元受压将最重，其次是欧元，而美元将相对走强。

　　当然，对美元相对利空的可能性也存在，就是美国发动对伊朗战争这一小概率事件发生。这也许将使美陷入另一个伊拉克泥潭。但目前来看，战争可能性几乎可以忽略不计。

　　在汇市操作上，投资者对伊朗方面的消息应保持关注，其要点是：美元的特质中始终存在“军事秉赋”或称“军事溢价”，但这建立在挟威而胜和不战而屈人之兵的前提下，要不然事情可能走向另一极端。

　　这好比核弹，从投入产出来看，更大的作用是种“讹弹”，而非“炸弹”。郑步春，汇市浸淫逾20年，一支烟一杯茶，观全球市场，别具洞见。本报推出由他主理的“老郑侃汇”，以老郑识途之言，供读者参考。市场阴晴叵测，信兼听不昧也。