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毛晋楠每日经济新闻[2006-3-9]
昨日，沪深股市发生了一起打懵众多投资者的事情，赤天化公布了每股1元的绩优年报，却换来跌停。在业绩这一股市常胜法宝面前，这一次对赤天化却失效了，其中究竟有什
么玄机？业内人士称，原因还是在于其未来业绩下滑的预期。
昨日，G赤天化在公布绩优年报后跌停，成为了今年年报行情以来悬念最大的惨案。
绩优年报 跌停伺候
赤天化2005年年报显示，公司实现主营收入87423.4万元，同比增长19.51％；净利润17508.5万元，同比增长65.78％。每股收益1.03元，而2004年仅为0.621元。
看着年报，或许每个股民都在想：这只票肯定会成为明星股。然而，10时30分，G赤天化复牌，直接低开在8.58元。开盘后卖单汹涌而出，股价迅速震荡下跌，至收盘时，终于被打趴在跌停板上。而昨日公布绩优业绩的G招商局同样出现大跌。
下滑预期 解开悬疑
中信证券基础化工行业研究员刘旭明告诉记者，G赤天化未来成本大增将导致业绩下滑，是公司股价大跌的根本原因。
赤天化年报中披露，预计自2006年起，因天然气涨价将导致产品成本每年增加约5000万元。假设按照2005年的净利润计算，扣除5000万元新增成本后仅有12508.5万元，每股收益将下降至0.73元。而未来天然气价格上涨将是大趋势，公司这块成本只会增加不会减少。同时，公司去年第三季度和第四季度的业绩并不理想，分别为0.113元和0.174元，远远低于上半年。
机构冷落 行业堪忧
而从年报来看，其前十大流通股股东有9位是自然人，没有一家基金。可见，机构投资者目前并不看好该公司。而昨日交易所公开信息显示，前五大席位中也没有机构专用席出现，说明大机构并未在昨日主动接盘。刘旭明认为，2006年国内尿素市场供大于求，价格将“由牛转熊”，因此维持氮肥行业“中性”的投资评级。
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