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万正勇海富期货[2006-03-07]
上周五LME场内，3个月期铜全日窄幅波动，在冲高4990美元一线后，回落至4960美元收盘，成交量为52561手；三个月期铝表现稍强，终盘报收于全日最高2488美元，上涨70多
美元，成交量111740手。
受此影响，沪铜周一窄幅波动，主力5月合约收报46710元，下跌120元/吨。沪铝主力5月合约上涨180元，收于19680元/吨。
笔者认为，导致基本金属反弹步伐明显减缓的主要原因是：墨西哥铜矿集团的罢工开始偃旗息鼓，而伦铜库存也每日小幅增加，库存总量已经达到12万吨。
尽管上周五上海铜库存大幅下降，但这很可能是国储向韩国出口的信号，并非需求增加。这些因素致使基金缺乏进一步买进的信心。
现货市场方面，伦铜现货对三月升水维持在每吨81-91美元水平，长江金属市场铜现货继续维持150元－200元的低升水状况。这说明季节性消费重启的迹象不太明显，仍不足以支持铜价进一步的上涨。
从中短期基本面和技术面来看，铜铝仍然运行于中期调整之中。铜只有有效突破前期高点5100美元后，才能引领基本金属开始新一波上涨。目前，铜铝的反弹步伐逐步减缓，笔者倾向于其短线将再度向下寻求支撑。操作策略上，建议密切关注基本金属反弹力度，寻机短线抛空。
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