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刘小庆每日经济新闻[2006-03-01]
合和系旗下两家上市公司合和实业（0054.HK）和合和公路（0737.HK）日前公布了截至2005年12月底的半年度业绩报告。两家公司的收入较2004年同期均取得了一成以上的增长，合和系中期业绩优于市场预期。
公告显示，合和实业去年下半年纯利11.175亿港元，较2004年同期的12.618港元减少11.4％。合和实业董事副总经理胡文新表示，未来非经常性项目特殊收益占公司盈利比重会逐渐下降，主要收入将来自物业销售、租金收入及合和公路的盈利贡献，去年下半年合和公路的纯利较同期增长了31％，达到5.64亿港元。
尽管合和实业中期纯利和每股盈利有所减退，市场对合和系中期业绩仍表示满意。合和实业及合和公路股价自业绩公布后均受到明显提振，特别是合和实业，昨日盘中更是成功完成技术突破，收盘涨2.549％至21.75港元。由于该股一直以来都在对其从2002年下半年的巨幅上涨进行盘整，21港元就成为该股自2004年11月份以来所处浮动区间的阻力位，自2004年11月份以来，该股四次试图突破21港元未果。
分析人士称，若该股能够保持在21港元以上，投资者可考虑新的多头，下一个阻力位可能在25港元。合和公路昨日收报6.15港元，涨幅3.361％。
至于市场传言合和将分拆资产以REITs形式上市，合和实业董事副总经理胡文新表示，确实有投资银行向公司提出方案，合和正仔细研究，但目前仍处初步阶段。他指出，公司会考虑分拆资产以REITs上市是否符合公司策略和股东利益。
合和实业还有上升空间
美林认为，合和实业目前以资产净值折让32％买卖，股息率达4％，市盈率却少于10倍，估值偏低，加上资产有升值潜力，令折让幅度有望进一步收窄，故维持该股买入评级，目标价24.9港元。
野村证券则将合和实业2006年－2008年每股盈利预测调高2％－19％。Thomson First Call综合6家证券商预测，估计合和实业2006年纯利为17.69亿港元。
合和实业昨日收盘报21.75港元，较美林和野村的目标价分别还有12.65％、22.87％的上升空间。
刘小庆
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