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徐胜治大摩投资[2006-02-27]
2006年2月份只剩下最后两个交易日，如果股指能够稳定在1300点附近，那么上证指数将出现近两年来首次月线四连阳。
目前短线遇阻的位置在1300点整数关口。从技术角度看，能否突破这个历史分界，将是确认大底部形成以及熊牛转折的标志。
熊牛转折 风水轮流转
上一轮月线五连阳走势（2003年到2004年），虽然一度将股指推高到1783点，但并没有扭转整个熊市的大趋势，本次月线连阳的走势从力度上看，明显弱于前次，那么能否形成真正的熊牛转折呢？这需要我们去分析两次行情有何种不同。
1783点反弹的行情，是第一次真正意义上的机构主导的行情。当时，基金提出了“价值发现”的口号，可是当时市场并不具备价值发现的条件，当时的国有股减持方案，并没有得到市场的认同。基金虽然提出了价值发现的口号，但并没有找到可参照的估值体系。所以反弹最后只能演变为短期炒作。
而目前情况显然不同，随着市场开放程度的加深，以及股改对价预期的存在，用国际标准估值体系来衡量A股的定位，有相当多的品种值得重新发掘价值。
物极一阳生
本轮行情在下跌到千点行情之后启动，与此前的回归论以及千点论的预测相吻合。其实这不是巧合，千点论之所以会出现，它指出的是市场心理的承受以及正常运行的技术位置极限。其实股指目前在千三位置仍然没有摆脱千点，因为有着对价支付以及未实行股改的上市公司支付对价预期的存在。同时也由于G股上市首日不计入指数，在市场平均预期10送3左右的背景下，1300点仍然是一千点区域。在这个区域中，市场已完成了全流通的过渡，考虑到目前核心品种的定位，可以确立股指处于一个大底部。
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