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多空消息相抵 美股上下两难


http://finance.sina.com.cn 2006年02月17日 03:57 每日经济新闻

  郑步春每日经济新闻[2006-02-17]

  

多空消息相抵美股上下两难

  隔夜美股多空争斗维持平衡。油价再跌为利多,伯南克对利率态度被市场理解成利空。

  收盘道指涨30.58点,报11058.97点;标普500指数涨4.47点,收1280.00点;纳指涨14.26点,收2276.43点。纽约

证券交易所上涨家数多过下跌家数,约为9比7,成交量为14亿股。在纳斯达克,上涨家数亦多过下跌家数,约为3比2,成交量为15亿股。

  美国经济中期仍可维持景气

  从伯南克证词中可看出,美国经济仍有相当长一段景气周期可走,虽然利率将不断上调,但其实这也反证了经济基本面和上市公司的景气仍有望维持。在这种背景下,正好油价下跌,使美股在周二大涨基础上继续小幅上涨。

  美国企业近几个月设备投资状况较好,而企业主对宏观和微观经济感受最为直接,通常准确度也最高,这意味着上市公司有盈利可能,否则企业主也不会如此决策。

  由于投资有个周期,未必能反映在即期收益中,甚至还有负作用,因此美股后市在短期内似乎也不能看得太好,即使中线有一定潜力,也不能排除发生某些变故。在这些变故中,最令人担心的是外资抛售美债、油价反复和

房地产“意外”硬着陆。

  透明的伯南克

  伯南克已正式亮相,获得好评多于非议,主要是其透明度略高于格林斯潘。但仅仅有这些似乎不够,甚至从博弈理论来看,透明度提高也未必全是好事,也会有些负作用。

  可以说,格林斯潘和伯南克风格有异(如果有的话)并不紧要,紧要的是不管采取何种风格,关键还在于配套的人格魅力及相应手腕。

  对透明而言,

美联储丧失的将是一定程度的灵活性;对模糊而言,虽然有一定灵活性,但也增加了调控成本,同时需要决策者更多的手腕和应变能力。美联储的博弈对手极多,在如今对冲基金不断膨胀的环境下,透明意味着投机资金更加有恃无恐,头寸杠杆更加放大。虽然透明从表面上降低了波幅,似乎降低了风险,但其实未必。


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