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李杨中期嘉合[2006-02-08]
尽管隔夜CBOT玉米下跌，周二大连玉米低开后仍再创新高。主力9月合约低开12元至1481元/吨，最低探至1468元，随后在主力的推动下稳步上行，最高涨至1533元，收盘报于
1520元。持仓量为577916手，成交量为971566手，均创出上市后的天量，说明资金大量流入。
春节长假期间的CBOT玉米突然向上发力，目前期价已经突破了前期高点，并创出了近半年来的新高。基本面供需状况目前并没有太大变化，而且近阶段世界和我国玉米现货价格（我国大连现货价1250元），虽然受到了期货价格的带动，但并没有跟随期货价格持续大涨。
究其原因，无外乎是日渐兴起的玉米深加工行业，由于世界原油价格持续上涨的影响，使得燃料乙醇对玉米的需求量不断扩大，如果世界原油价格长期依然能够维持牛市格局，乙醇汽油对玉米的需求量将会继续扩大，那么玉米期货的上涨行情则会更大。
目前可以肯定的是，油价上涨能够带动玉米价格。笔者认为，分析玉米行情走势时，首先要考虑油价走势。前期OPEC流露出的减产迹象、近期美国及部分欧洲等国家天气突然变冷、后期恐怖袭击有可能再次出现、部分产油国（伊朗核问题）不安的政治局面，这些利多因素在同一段时间内接连而至，是造成NYMEX原油期货近期连续大涨的主要原因。
在今年2月1日石油产量会议上，OPEC决定保持25年高产量水平，虽然暂时缓解了市场上的担忧，但随着高油价时代的到来，油价向上的趋势在相当长的时间内恐怕不会发生转变。那么对于玉米品种而言，中长期上涨的趋势已经确定。
目前我国玉米期货市场的焦点在于：我国现货价格依然维持在1250元左右，距离目前主力9月合约的1520元相差很大。这似乎对于玉米套保商是一个巨大的诱惑，而且目前根据的市场状况，肯定会有一些套保企业在积极的参与保值业务。从历史行情和现货价格的历年高点来分析，目前参与套保非常划算，没有道理不做！但从玉米合约持续的增仓来看，主力显然是有备而来，大有敢拉出行情就不怕套保之意。我们可以想象铜价近年的走势，又有谁能想到铜价能涨到5000美元/吨，那么谁又知道油价能涨到哪里？所以笔者认为套保可以做，但要把握好仓位，而对投机者来说，中线做多的机会依然存在。
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