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李杨中期嘉合[2006-01-24]
因上周五LME铜小幅下跌，本周一沪铜低开，但由于目前基本面没有绝对利空，期价在多头的努力下一路温和走高，主力4月合约报收在43690元，上涨370元。近期成交量较少
，主要是由于春节长假即将来临，多头主力节前获利回吐所致。
再从宏观面来看，铜价的不断攀升正因为所谓意义上的高铜价仍为世界买家所接受，同期也伴随着铜长期低库存，供应似乎永远略逊于需求。上世纪90年代全球经济恢复以来，GDP一直稳步增长。相关的机构对于2005/2006年的GDP预测也保持乐观的态度。从这个角度可以看出，铜价见顶在短时间内是不可能的。
本周一Codelco下属Andina矿场合同工人接受资方提议值得投资者警惕。虽然其不能影响铜价的整体走势，但LME基金在库存始终徘徊在低位时，敢于连续向上发动攻势的信心，主要来源于这些题材性的利多。这些利多因素就是铜价持续上扬的助推器，如果在整个牛市中没有这些利多题材伴随在市场左右，铜价上涨的速度恐怕要打些折扣。沪铜在连续补涨8周后，技术指标上已经发生严重背离，在LME不能继续走强的影响下，沪铜冲高回落是很正常的，尽管后期还有可能向下调整，但在供需矛盾依旧的前提下，投资者还应继续保持多头思维，不可盲目看空。
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