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沈捷建行上海市分行[2006-01-23]
上周英镑公布的经济数据时好时坏，使得英镑大幅振荡，在大起大落之后于周末反弹，收盘报于1.7710位置，继续在120天均线附近徘徊。
上周初疲弱的CPI和PPI数据显示英国的通涨情况持续放缓，加上国内的失业人数连
续11个月上升，使英国利率前景蒙上阴影。市场认为英国为了刺激国内的经济，在今年年初（2月9日）降息的可能性增加。英镑因此从1.7800一路下探至1.7526，卖盘连续4天走出日阴线。
但是，周五英国的12月零售销售显示了良好的迹象，连续5次上升。依靠圣诞节旺季，12月零售销售月率0.4%，年率上升4%，为2004年11月以来的最大升幅。英镑随即出现反弹，回到1.7700上方。另外，美国从伊朗撤出美元资产，加上美联储官员温和的讲话，使得美元周末出现回调，也帮助英镑收回本周大部分失地。
尽管如此，2月英镑降息的预期仍然很大。由于就业市场恶化、通涨目标有所下降、收入增长放缓等因素的存在，英国央行再次降息的空间不小。在1月12日维持4.50%的利率不变后，英国的经济没有出现复苏的迹象。降息25个基点的可能性依然不小，所以英镑继续上涨的动力并不大。
本周三英国将公布2005年第四季度的GDP初值，由于零售销售占GDP的总量为20%，预计GDP可能上升0.3%至0.6%。如果数据良好则能弱化英镑的降息预期，对本周英镑的走势非常关键。同一天，英国央行MPC1月分利率会议记录也将公布。此外，稍早公布的1月CBI工业趋势调查报告值得一看，因为制造业景气的程度对于是否降息的影响也不小。
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