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□ 贺江兵
自1823年创建到1932年歇业，“日升昌”历经109年的曲折发展，它为后人提供的，既有成功之道亦有失败的教训，可以算是一本活的金融教科书。
明清时期，山西商业(晋商)得以较快发展，山西成为中国经济最活跃的地区。随着
经济的发展，原有的现银运送、现银结算不能适应经济发展的需要。
1823年，平遥颜料铺老板李大全在总经理雷履泰的建议下，将颜料铺改称票号，创建了中国第一家票号——“日升昌”，这是中国现代银行的雏形，主要从事结算、存、放款业务。
从历史上看，公司治理结构合理是“日升昌”无尽活力的源泉。在建立票号的前期和中期，所有权和经营权是分离的。股东李家不过问具体经营情况，只在年终听取总经理汇报。总经理有对人事、经营进行充分管理的权利。这为总经理发挥创造力、展示才能提供了良好的条件。
“日升昌”的倒闭，是对金融业为高风险行业说法的最好诠释。
在埃森哲中国区金融事业部总监田红看来，无论从哪个角度分析，上世纪30年代都不是适合金融业发展的年代。外敌蠢蠢欲动，国内军阀混战，社会动荡不安，经济面临崩溃，诚信理念遭到挑战，这些是“日升昌”衰败的外因。
“日升昌”倒闭的导火索是一个突发事件。1914年，“日升昌”北京分号经理侯垣因给祁县合盛元票号受到牵连，被债权人起诉，潜回平遥，平遥总经理郭树柄怕被牵连也选择了潜逃之路，致使“日升昌”被查封，此后，一蹶不振。
1910年，当财东李五典聘请郭树柄任总经理时，股东不参与经营管理的制度被打破，李直接参与股权设置、经营管理，导致股东、经理都负责又都不负责。
在田红看来，“日升昌”失去几次历史机遇也是衰败的主要原因。清末，清政府组建“大清银行”要“日升昌”入股，被平遥总号拒绝；外资银行要求“日升昌”合资组建银行的提议也被拒绝。
“日升昌”自我封闭似乎正是其自我毁灭的开始。
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