汇市窄幅波动 欧元瑞郎值得看好

　　李炜农行上海[2006-01-17]

　　

　　汇市近期窄幅波动。截至北京时间周一20：57，欧元对美元报1.2129，上周五收1.2142，上周四收1.2036；美元对日元报114.76，上周五为114.18，上周四为114.37。美元指 数为89.00，上周五为88.86，上周四为89.44。上周美元指数仅在不到100点的区间内窄幅震荡，周波幅创下近五个月来的新低纪录。

　　在经历年初下跌后，美元指数也出现回暖迹象。上周四，美国11月贸易逆差大幅下降至642亿美元，10月为681亿美元。此后三个小时内，美元指数从低点88.73起出现明显回升，涨幅一度超过1%。

　　但乍暖还寒，24个小时内，因核心PPI仅增长0.1%，以及12月零售销售数据逊于预期，使得市场相信

美联储不需要进一步大幅升息，美元指数再度被打回89下方，非美货币多头的能量仍然不可小觑。

　　特里谢讲话使欧元“蹦极”

　　上周另外一个热点来自于欧洲央行的议息。上周四，欧洲央行宣布维持基准利率于2.25%不变。总裁特里谢称，ECB将“非常密切”监控物价走势，但市场因没能从他的讲话中找到在2月就提前加息的蛛丝马迹而失望，欧元一度较其他非美币种出现更大跌幅。

　　至上周五，特里谢左右摇摆的一贯风格再次得到明显的体现。他在接受彭博电视访问时表示需要保持警惕以确保通胀预期受到控制，这巩固了市场对欧元准备升息的预期，加之稍早德国央行总裁韦伯亦强硬地表示欧元区流动性过多，欧元上周五很快收复了前一日的失地，周K线最终也以阳线报收。

　　欧系货币可能分化

　　今年，欧元、瑞郎和英镑这三个最重要的欧系货币利率前景迥异，也注定这三者的命运会出现一定的分化。根据最新路透调查显示，欧洲央行继去年五年来首度升息后，预计第三季末前仍将有机会两次调升基准利率25个基点至2.75%。

　　瑞郎方面，上周三瑞士央行总裁何斯称，因为经济长期以来一直疲弱，过去瑞士央行曾经实施非常宽松的货币政策，但现在正在着眼于中性水准。他的讲话无疑也为瑞郎的利率调升打开了足够的空间。而非常雷同于欧元的是，瑞郎也是于去年12月在近15个月的时间内首次提升了其目标利率区间。所以2006年欧系货币内部的结构调整同样有机会成为今年外汇市场上的一个看点，笔者个人倾向看好欧元以及瑞郎的表现。

　　本周重点炒作数据

　　在利率因素依然占据外汇市场主导地位的阶段，通胀类的数据就格外受到市场的瞩目，而本周欧美方面也将有很多该类数据将影响到外汇市场的走势。

　　英国方面将于周二公布12月的CPI。随后，美国周三将公布12月CPI，该数据料较前月升0.2%，而扣除食品和

能源的核心CPI同样有机会较前月上升0.2%，一旦该数据大幅偏离预期，外汇市场出现正相关的联动效应的概率将非常高。

　　周四则是欧元区12月消费者物价调和指数终值出台的时间，市场预估值为成长2.2%，这与初值相同，但低于11月时的2.3%，更为接近ECB目标水准的2%。

　　另外，还有两个有可能引起市场波动的交易时点需要引起投资者的关注。一个就是是周三欧元区11月工业生产数据发布前后，由于市场预计该数据年增率将达到为1.9%，远高于10月时的0.1%，故特别值得期待。另外一个则是周三的美国11月资本净流入数据，该数据由于能够反映出外资对美国资产的兴趣从而揭示该国填补庞大贸易逆差的能力如何，故经常会引起外汇市场短期的大幅波动，喜欢短线交易的投资者绝不能错过这个机会。李炜