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沈捷建行上海市分行[2006-01-16]
上周美元止住新年第一周的跌势，美元指数保持在88.50～89.60区间窄幅震荡，美元空头的人气却在逐步升温。由于，周五零售销售和核心生产者指数表现不佳，非美货币走
高，回到周一的开盘位置。
美国12月零售销售上升0.7%，核心零售销售仅上升0.2%，低于预期。12月核心生产者物价指数只上升0.1%，小于预期的0.2%。尽管这些数据对美国1月13日的再次升息可能影响不大，却给美元空头很好的打压理由。欧元/美元上涨至1.2120，英镑/美元重新回到1.7755，日元也继续停留在114.50下方。
欧元成了市场主要的操作货币，它的正面消息也不少。
德国1月ZEW指数攀升至2年来的最高水平71，成了欧洲央行部分强硬派提出升息的理由。央行官员韦尔克表示，由于欧元区经济改善的迹象越来越多，未来升息可能性很大。作为欧洲央行的当家人，特里谢也指出，欧元区利率仍处在历史低点，对未来的通胀情况保持谨慎的态度。市场认为，欧洲央行在2月或是3月将升息25个基点，因此将推高欧元。不过欧元面临近期高点1.2180位置的阻力，有效突破该压力，短线才能进一步上涨。日元也存在同样的情况，在快速拉升至114上方后，日元上周也未能一鼓作气。虽然，美元指数收盘于88.98并走出周阳线，但是，美元的中线下跌趋势没有变化。近期美国的数据已无法让市场改变升息周期即将结束的预期。欧元、加元等货币新的一年升息机会很多，利率决定汇率的操作思路，在2006年依然有效。即使美元近期出现反弹，也只是做空美元进场的好机会。非美货币阵营不见得全部都会爆发，欧元可能会得到市场的关注，但日元和加元的中线行情更值得期待。
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