大摩看淡内地保险股

　　杨勣 刘小庆每日经济新闻[2006-01-13]

　　昨日，香港国企指数报收5781.74点，上涨0.802%；红筹指数报收2065.53点，上涨0.717%。

　　中资金融股中，交通银行（3328.HK）和建设银行（0939.HK）依然表现稳定，但保 险股近两个交易日已明显出现调整。

　　摩根士丹利表示，内地保险股近期上扬已令其估值偏高，因此下调对中资保险股的评级。大摩指出，内地债券收益率持续保持在低水平，如果内地保险商未能将资产转而投放在较高回报的项目，这可能会降低内地保险公司的利润率。

　　大摩称，内地保险业近期整体发展尚属正面，去年四季度债券息率反弹仅为昙花一现，其后未能持续，影响保险公司投资前景。

　　不过，随着对保险公司资产分布的限制逐步放宽，有助于缓和回报降低。而

人民币升值憧憬使以人民币作结算单位的资产需求强劲，因此市场也不介意保险公司持有较多的人民币现金。