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金士星每日经济新闻[2006-1-5]
与市场此前的预期相同，大商所昨日发出通知，证实将于2006年1月9日（星期一）起上市交易豆油期货合约。
挂牌基准价4900－5200元/吨
根据通知，首批上市的豆油合约为3、5、7、8、9五个月份的合约（分别为Y0603、Y0605、Y0607、Y0608、Y0609），各合约挂盘基准价分别为：4900元/吨、4940元/吨、4980元/吨、5000元/吨、5020元/吨。
大商所先期确定了14家指定交割库，这些交割库主要集中在华北的天津周边地区、华东的上海周边地区及山东日照等地区。据国家粮油信息中心数据，这些地区的豆油产量占到全国总量的88%。
满足产业链避险需求
目前，豆油占世界油脂总产量的1/4以上。豆油也是我国消费量最大的食用油，2005年豆油消费量已达750万吨，仅低于年产量为800万吨的美国。由于豆油价格波动剧烈，豆油上市后，国内油脂企业将有机会利用豆油期货进行套期保值，对冲价格风险。海外期货市场上，豆油主要在CBOT交易。
中国植物油协会有关负责人认为，豆油期货推出后，将与大豆、豆粕品种一起，构建起大豆及其下游产品的较为完整的避险体系和价格体系，生产加工企业可以利用大豆、豆粕、豆油三个期货品种为原材料和产成品进行完全的避险，使企业有了一个稳定的、全封闭的、成系统的避险场所，从而保障大豆产业链条的稳定。同时，投资者可以充分利用大豆、豆粕、豆油期货间相对稳定的“三角”关系，进行产品间低风险套利组合交易，并进而提高大豆期货系列品种市场整体流动性和稳定性。
如何利用豆类套利
由于大豆与豆粕、豆油之间存在着“100％大豆=18.5％豆油＋80％豆粕＋1.5％损耗”的关系，同时也存在着“100％大豆×购进价格＋压榨收益（含加工费用）=18.5％豆油×销售价格＋80％豆粕×销售价格”的平衡关系，因此大豆、豆粕与豆油这三种商品之间存在着必然的套利关系。
大豆提油套利是投资者在市场价格关系正向时进行的，目的是防范大豆价格突然上涨或豆油、豆粕价格突然下跌的风险，其做法是买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约。反向大豆提油套利是投资者在市场价格反向时采用的套利方法，当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，卖出大豆期货合约，同时买进豆油和豆粕期货合约。通过统计分析，交易者可以确定压榨收益的正常数值范围，如大于此数值范围，必将吸引投资者用买大豆、卖豆粕、卖豆油的方式赚取无风险的套利利润，这样，压榨收益也必将出现回归至合理数值范围。因此，一旦市场出现这种机会，是进行买大豆、卖豆粕、卖豆油的提油套利的好机会。
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