高盛对“收益率逆转”轻描淡写

　　郑步春每日经济新闻[2006-01-04]

　　高盛公司在2005年12月29日的报告中指出，美国国债收益率逆转不表示美国经济就会趋缓。高盛称：“收益率逆转不代表什么。我们认为美国经济持续增长，消费需求会回升。”美国去年第3季经济增长4.1%，比第2季的3.3%高，12月消费信心攀升到4个月高点。

　　上周美国2年期国债收益率高于10年期国债，出现收益率逆转情况。在前四次经济衰退前，都曾经出现过收益率逆转的情况。

　　这份报告执笔者为高盛全球市场经济师Thomas Stolper。在此报告中，Stolper不仅对“反转”轻描淡写，还预测2006年底美国国债收益率仍会如此，届时2年期国债收益率会比10年期国债高出20个基点。目前差距仅为2个基点。

　　Stolper指出：“到目前为止，平坦化的收益率仍在美国景气循环危险区之外。据此以为经济会衰退是多虑了。”Stolper最后写道：“预估2006年美国经济增长3.6%，2007年2.6%。除了2007年第2、3季，美国经济增长率可能出现暂时趋缓的情况外，景气度大概不会更坏。”