东欧股市表现突出

　　MSCI东欧指数年初至今已上升46.22% 庞宝林香港东骥基金管理公司董事总经理[2005-12-26]

　　东欧股市今年表现突出，MSCI东欧指数年初至今上升46.22%，表现不俗。东欧市场中的俄罗斯拥有不少天然资源，近来油价高企，令俄股向好。除此之外，中欧诸国随着跟盟欧的经济融合，股市前景也一片光明。

　　俄罗斯评级获调升

　　东欧大致上可分为三大地区：俄罗斯、欧洲中部及土耳其。

　　东欧当地的石油蕴藏量十分丰富，令俄罗斯在近年高油价的情况下受惠。不过，除了石油之外，俄罗斯在矿产方面的蕴藏量也不少，例如钯、钛、镍、白金及铝等，当中钯、钛分别各占全球产量的40%及30%。近年亚洲经济增长强劲，更以中国及印度的增长最为迅速，为原材料增加需求，使矿产价格急升，拥有丰富石油、矿产的俄罗斯自然受惠。

　　近期，国际评级机构标准普尔(S&P)将俄罗斯的长期外币主权信贷评级，由原来的BBB-升至BBB，长期本地货币评级由BBB升至BBB+。此外，短期信贷评级由A3调升至A2，评级前景定为“稳定”，可见当地的经济稳健程度已获评级机构肯定。

　　中欧诸国具增长空间

　　欧洲中部包括了波兰、捷克、匈牙利等中欧国家，这些国家的工资水平大约只及西欧国家的三分之一，当地息率也较西欧高。随着西欧将生产工序逐渐迁移至中欧地区，当地人的工资水平有望调升之余，其利率也有可能跟西欧趋于一致，具下调空间。这对当地的消费、银行、投资

理财等行业十分有利。

　　由于中欧已开始逐渐形成一个有实力的经济体系，除了大型公司外，预期西欧的中、小型公司，也会被中欧的发展潜力所吸引，大举投资中欧，令当地的前景更值憧憬。

　　身处欧洲、亚洲、中东的土耳其，坐拥欧、亚两大地域的重要位置，长线的经济发展应当不俗。

　　霸菱、美林、宝源基金表现优

　　霸菱东欧基金荣获标准普尔4星评级、Forsyth Partner A级评级和理柏2005年基金大奖，可见实力非凡。此基金年初至今回报达43.6%，近1个月获利13.02%，表现不俗。

　　美林新兴欧洲基金持有俄罗斯

股票的比重更高，达45.8%，此基金荣获标准普尔AA评级及Forsyth Partner AA级评级。基金过往1年回报达59.64%，冠绝同类及大市指数。

　　宝源环球新兴欧洲基金获标准普尔4星评级，年初至今回报达46.29%，同样跑赢大市。但东欧的股市及东欧基金的波幅不低，一般而言都会有20%至30%的波幅。