“中国因素”掷地有声 日经指数冲破万六

　　印证了本版12月13日《瑞穗事故难阻外资涌入日经指数看高万六》一文的预测 郑步春每日经济新闻[2005-12-22]

　　

　　本次中国将GDP向上修正虽然不会停止对增长模式的调整，但迫切程度下降，大起大 落调整的可能性因此大为降低，投资拉动的经济惯性变大，软着陆可能性大增。这一切对日本相关上市公司构成了较长时间的利好。

　　日本股市自瑞穗事故后，便进入大幅震荡中，而且波幅越来越大，似乎K线正走成喇叭形的扩散状，但本周连续大涨三天，再度刷新五年最高点。周三，日经225指数大涨316.31点，收报15957.57点，涨幅2.0%，盘中一度达16010.17点，印证了本版12月13日《瑞穗事故难阻外资涌入日经指数看高万六》一文的预测。

　　隔夜纽汇的日元对美元跌去不少，使日本股市以丰田为首的一些出口类股受到鼓舞，这是日本股市上涨的第一个原因。周三收盘，丰田上涨1.7%，本田上扬1.6%，松下电器上扬2.1%。

　　《日本经济新闻》报道，NTT DoCoMo公司有望买下富士3%的股权。该消息刺激了通讯类股全线上扬，此为日股上涨第二个原因，但似乎也有短线性质。

　　上涨动力内生

　　在上涨的时候，常常会“碰巧”出现许多利多消息，人们也常常以这些利多消息对盘面进行研判，显得不是“人在炒股，而是股在炒人”。

　　理性的投资意味着必须撇开短线

无厘头式的消息，更不能对市场的“选择性处理消息”的倾向过分依赖。最近一年，有关日本经济复苏的证据越来越多，上周又由政府出面证实下一财年经济将加速增长，并有望走出通缩。毫无疑问的是，这是日本股市上涨的根本理由。

　　除此之外，美国和

中国经济因素对日本股市也是休戚相关，构成日本股市重要的上涨或下跌原因。而其它花样百出、杂七杂八的利好消息只是上涨途中的花絮，并没有实质意义。

　　“中国因素”掷地有声

　　在如今的这个世界，不管您愿不愿意承认，“中国因素”都是掷地有声的。最近，中国的GDP大幅向上修正16.8%，作为中国重要贸易伙伴的日本股市自然不会无动于衷。

　　修正后数据显得中国投资占GDP比例过高的困境有所缓和，从另一角度讲，中国便有继续投资拉动GDP的余地。这对日本这一向中国大量出口机械设备之类产品的国家而言，利好是不言而喻的。这意味着日本过去能从中国获取大量顺差，在可预见的未来仍然能够获取这种顺差，日本的上市公司必然会因此受惠。

　　另外，GDP修正后显得中国经济更加强大，结构更为合理，使

人民币升值压力更大，而人民币升值又常常被日本一些投资者认为是日本股市的利好。对日本股市而言，中国改变经济增长模式未必是利好。而中国之所以要改变经济增长模式正是因为其不合理，原因之一便是高投资率和低消费率。本次中国将GDP向上修正虽然不会停止对增长模式的调整，但迫切程度下降，大起大落调整的可能性因此大为降低，投资拉动的经济惯性变大，软着陆可能性大增。这一切对日本相关上市公司构成了较长时间的利好。