美元年底承压 日元本周看涨

　　邵杰农业银行上海市分行[2005-12-20]

　　

　　由于需要为来年作准备，大部分投资者上周开始锁定获利并进行头寸调整，这导致美元延续全面回落的态势，但周一略微反弹。

　　北京时间周一16：52，美元指数报89.77，上周五收盘为89.71。美元对日元在周一同上时间报116.28，稍前最高曾达116.58，而东京早盘最低曾跌至115.52，上周五收盘报115.62。欧元对美元在周一同上时间报1.2023，上周五收盘为1.2021。

　　尽管数据显示，美国第三季经常账赤字为1958亿美元，低于分析师预估的赤字2048亿美元，但因投资者继续大量平去日元空头头寸，从而美元感到压力。

　　美元走势显示，在过去几个交易日投资者寻求在美元上升时进一步削减美元多头头寸，或者建立欧元多头头寸。

　　本周，日元兑美元可能会进一步上涨，但涨幅可能会较为温和。日元大幅反弹可能标志着美元走势正处于转折点，尤其是美元对日元的走势。

　　从近日盘面分析，美元未能在美国强劲工业产值和资本流动数据的支撑下反弹，其实也表明本周将有一更大主题可能影响汇市行情。

　　随着2005年即将结束，市场流动资金开始逐渐减少，美元在年底前容易遭受攻击，这并不让人感到奇怪。

　　当然，上周

美联储声明中对利率的态度有所缓和是美元下跌主要原因。

　　另外，我们知道，今年年初以来美国公司根据《本土投资法》调回海外利润一直对美元构成支撑。

　　但如年底因《本土投资法》而流入资金的预期出乎意料地没有兑现，那么部分美元多头出逃也将对美元不利。这可以说也是美元的潜在风险之一。

　　美元一旦跌至115.50日元支撑位下方，预示有下探114.00日元区域的可能。但笔者预计美元不太可能跌破115.00日元附近的长期支撑位。

　　另外，我们可以看到，欧元已在1.1930美元区域获得相当强劲的支撑，正向1.2200美元攀升，但预计欧元将在1.2100－1.2150美元区域率先遭遇阻力。

　　其实，影响欧元对美元的因素与影响美元对日元的因素不同。投机人士有充分理由对美元对日元结转交易进行获利回吐，但影响欧元对美元的因素却大相径庭。市场人士卖出欧元、买入美元并非出于套利目的。

　　最近欧元区经济数据的改善有助于平衡欧元与美元之间的力量对比，市场人气从压倒性地看涨美元转变为美元中性。笔者认为欧元兑1.2000美元的水平相当合理。总的来说，笔者预计，一旦当前的调整性下跌结束，美元依旧可能于2006年恢复其先前升势。当然，这或许也是本年度非美货币离场的最佳时机了。