美元等待升息

　　沈捷建行上海市分行[2005-12-12]

　　上周，美元指数未能继续上涨，收盘于91.28。尽管只是略微下降，但起伏比较大，兑欧系货币呈现弱势。但市场在美联储周二公布利率决定前，也不愿过分压低美元。目前多空双方势均力敌，投资者对明年美元走势仍谨慎。

　　格林斯潘反复强调升息周期没有结束，中性利率指标还有距离，令市场预期在格老退休前，美元利率可能会升至4.5%。这些观点算是老调重弹了，不过，美元若能保持如此强的利率优势，强势局面仍将维持一段时间。

　　如同今年欧元的暴跌，美元是否会出现突然的转势？依靠国内强劲的经济，美元不会走欧元的老路。美元的强势，本质是因美国的经济复苏，其自2004年第三季度以来持续升温。从现有的数据分析，美元没有理由一泻千里。

　　预计

美联储将在周二宣布升息25个基点，同时延续有序的升息步骤，格老还会声明对通涨的担忧。若非美，尤其是欧系货币没有利率方面的积极消息，美元将重新上涨，再次考验92～93区间的压力。