告别只透不明的国际收支 人民币可能有序升值

　　□ 本报记者 钮键军

　　11月27日，也就是中国人民银行发布第一份《中国金融稳定报告》后的20天，中国国家外汇管理局(以下简称外管局)发布了第一份《中国国际收支报告》。这份长达37页的报告对今年上半年中国国际收支情况进行了分析和总结，这是外管局公开国际收支情况的第三个重要步骤。

　　从1985年始，中国开始按年度公布国际收支平衡表；2001年上半年始，外管局每半年一次发布国际收支平衡表。这两个步骤为建立合理的市场预期提供了便利条件，但因国际收支平衡表过于专业，很多人士都表示无法看懂。

　　在此背景下，外管局国际收支分析小组决定从今年11月27日起始，每半年一次发布《中国国际收支报告》。他们试图用更为通俗的语言，诠释国际收支表中的复杂信息，并对下一步可能采取的政策进行预测，“以便让更多的人士看懂，并形成更准确的市场预期”。

　　一些人士预测，今后的报告将成为中国在外贸和外资政策上的一个重要参考指标。由于中国“双顺差”增长过快，为实现国际收支平衡的政策目标，中国政府可能很快会推出新政策，以平衡国际收支顺差。

　　坊间更多的看法是，外管局试图通过发布国际收支报告的形式，对中国可能发生的、来自海外的金融冲击进行预警；同时，也婉转告诫海外投机者，他们的一举一动都在中国政府的监控当中。

　　对外政策话语权

　　1982年到2004年的22年间，中国的国际收支总规模年均增长31.6%，所占GDP(国内生产总值)比重从19%上升至115%；今年上半年，这一比重更达139%。这表明，中国对外依存度在显著提升。

　　尤为引人注意的是，今年上半年中国的外汇储备从年初的6099亿美元猛增到6月底的7110亿美元，增量为1011亿美元。这一数字相当于中国1996年前的外汇储备总额。

　　巨额的顺差违背了中国政府国际收支基本平衡的目标。因此，很多专家在接受《财经时报》采访时都预测，中国政府将很快出台系列平衡国际收支顺差的政策措施，例如抑制出口、增加进口等。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，今后，外管局发布的国际收支报告将成为中国指定的对外经济政策的重要参考依据。

　　这种猜测契合了外管局出台国际收支报告的初衷，外管局相关权威人士解释说，他们希望通过发布国际收支报告的形式，对下一阶段政策取向进行预测。

　　有序升值？

　　截至6月底，中国国际收支经常项目顺差为673亿美元，资本和金融项目顺差为373亿美元。

　　这被很多人士认为是人民币将继续升值的有利支撑。

　　上半年，中国的货物贸易顺差增幅达801%，这是一个让外管局官员都感到困惑的数字，他们甚至疑惑是否是统计上出了问题。同时，资本和金融项下的顺差出现下降趋势。这两个趋势共同向外界传递的消息是——

人民币升值有了基本面的支持。

　　“这为今后

人民币汇率形成机制改革的深入、人民币有序升值提供了有力依据。”哈继铭这样预测。