特里谢讲话前后矛盾 欧元反抽失败

　　郑步春每日经济新闻[2005-11-23]

　　

　　周一纽约汇市，美元大幅探低后因官员们讲话而剧烈反弹，收盘时不仅尽收失地，还略有上涨。盘中美元指数最低探至91.39，最终收于92.03，周二美元则窄幅波动，截至北 京时间15：28暂报92.04。欧元兑美元周一冲高回落，最高达1.1837美元，收报1.1725，较上周五低49点，周二同上时间暂报1.1736。

　　隔夜欧洲央行总裁特里谢表示，他并不预期会展开连续性升息。这给了正在纽约盘上涨的欧元沉重一击，欧元立即回吐涨幅，并在极短的时间内从盘高落到盘低。最近美元兑欧元之所以回调，正是因为特里谢上周讲话使人相信欧洲加息在即，因此他口气忽然改变便十分出人意外。除此之外，

美联储芝加哥分行行长Michael Moskow说可能需要增加升息也是纽约盘美元兑欧元忽然逆转的原因之一。

　　欧洲央行将于12月1日开会讨论利率，以目前情况看，存在一定的不确定性。估计欧元区的财长们将和欧洲央行官员间会有一定分歧，也会有一些游说，商界领袖和工会也可能继续对欧洲央行施加压力，反对升息。

　　一般而言，欧元如果因低利率走得极弱，会使欧洲央行在决定加息时胆子更大；反之，欧洲央行更可能保持利率不变，因为如果欧元走得极强，在这种情况下继续加息便会使欧洲的

竞争力大为削弱。

　　德国央行周一表示，海外需求强劲和德国经济好转将帮助德国GDP在今年最后三个月进一步增长。德国央行在其月报中称，根据已得到的经济数据，可以预期今年全年GDP将成长约1%。同在周一公布的欧元区9月经常账户收支也好于预期。应该说基本面上，最近并没有欧元利空，故欧元之所以未能保持反弹态势，纯是因为利率政策的“不可捉摸”。

　　跌至1.1589可适量补仓

　　隔夜欧元的上涨可视为回抽，欧元最近两年走势构成一个大型头肩顶状，颈线目前就在1.1876，本月初已经失守，最低探至1.1640。

　　在反抽以后，欧元的后市变得更加迷惑，依经典的技术分析，反抽失败后欧元理应加快下跌，但考虑到欧元调整时间已极长，且美元的强势理由也并不是太充分，所以基本可以排除欧元反复大跌的可能。

　　既然欧元不太可能继续大跌，那么便可择机购买欧元，在具体操作上可以作如下考量。

　　欧元是否于12月初加息存在一定的不确定性，在此多事之秋，如果今后几天有欧元将加息的证据出现，或者重要官员又在鼓吹欧元加息，则欧元有望在消息公布前冲击1.2000一带，然后消息公布后重新向下寻求支撑，但下档1.1589是欧元历史波动区间的黄金分割位，支撑相当强大，一般不能指望短期内跌破。如果跌到此处，便可“适量”补仓欧元。

　　如果今后几天消息对欧元不利，欧元大跌，在这种情况下，反而更有理由补仓欧元。

　　因为这种极端的情况等于释放了欧元的所有利空：过了12月这次会议后，未来欧元加息的前景反而更为明朗，美元的利差优势虽然仍存在，但已不会再扩大。欧元由年初的1.3666开始调整已有11个月，从周线看有较为清晰的下跌五浪，目前正经历最后一个子浪，所以有理由随时准备抄底。

　　不过，即使建仓欧元，也不能指望大利，而适合快进快出，见好就收。这是因为目前建仓欧元仍有两个障碍。第一个障碍是欧元五小浪调整幅度似乎不够，过了0.333却未到0.382，留有隐患；第二个障碍是时间周期不对，笔者曾于年初计算过美元反弹时间至少12个月，最多22个月。

　　空间可换时间，时间亦可换空间，如今是时间空间均不够，惟有短仓出击，没有理由长仓捂盘。