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郑步春每日经济新闻[2005-11-22]
最近受欧元下跌影响而不断走软的瑞士法郎忽然兑美元连涨三天，从上周三的1.3256兑1美元涨至周一北京时间19∶14的1.3101。造成瑞郎相对于美元上涨的原因部分是因为欧
元大举反弹，部分是因为分析师们目前预测瑞士央行可能会在12月调高利率，然后还可能于明年继续加息。
作出这种预测的原因是最近一些强劲的经济数据和央行官员的乐观言论。瑞士上一次加息是去年9月份，当时预期经济复苏会加速，但随即发现不是这么回事，于是央行便及时收手。
瑞士央行委员最近发表的言论暗示倾向“更中性利率”，加上最近几个月的瑞士经济数据暗示经济已经开始复苏，这促使瑞士央行针对通胀的立场变得较为强硬，央行总裁Jean-Pierre Roth曾出言表示利率水平过低。
尽管消费者信心仍低迷，油价亦较高，瑞士采购经理人指数(PMI)自2月以来持续高于50。智库KOF的10月经济领先指针升幅高于预期，显示未来几季经济成长将进一步加速。
由于瑞郎为欧系货币，故不仅取决于其本身基本面因素，还取决于欧洲利率前景，一般而言，如果欧元加息则瑞郎也极可能加息。最近6个交易日，欧元兑瑞郎大幅上涨，从1.5379涨至周一同上时间的1.5490。瑞郎兑欧元之所以下跌，是因为投资者本来以为瑞郎有一定的可能会先于欧元加息，比如12月瑞郎加息而欧元明年初加息。
然而，最近欧洲央行官员忽然强硬，且利率期货市场的报价已显示出欧元12月份便可能加息，这样，瑞郎和欧元加息时间基本相同，而非原先预测的“瑞郎先，而欧元后”。
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