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第四季度CPI将止跌回升，如果各地没有集中出台水、电、交通、燃气等公用事业价格调价措施，同比CPI不会出现大幅反弹
央行昨日发布的《2005年第三季度中国货币政策执行报告》指出，我国各类价格指数虽然出现了不同程度的回落，但出现通货紧缩的可能性很小，通货膨胀的压力依然存在。但根据央行行长周小川最近的公开发言，谈论加息为时尚早。
央行分析说，从近期看，我国国民经济持续较快增长，2005年以来，农民工、企业职工、公务员等工资都有不同程度上调，支出能力较强；生产资料价格虽然有所回落，但依然在高位运行；受企业亏损上升的影响，水、电、燃气、交通等调价压力越来越大，资源价格改革即将展开。从长期看，在我国经济进一步发展过程中，土地和劳动力等要素的价格均面临上涨压力，环境保护的成本也在不断增加。从居民对未来物价的走势看，中国人民银行2005年第三季度全国城镇储户问卷调查显示，有36.2%的居民预测物价上升，较上季提高3.7个百分点，6%的居民预测物价下降，较上季降低1.9个百分点，居民的通货膨胀预期有所上升。
这和此前一些经济学家对物价走势的判断有所差别。著名经济学家林毅夫就指出，两年来投资过热已经形成了过多的生产能力，通货紧缩将难以避免。钟伟等其他经济学家也在多种场合表达类似看法。
前三季度的CPI数据为通货紧缩提供了佐证，今年前三个季度CPI涨幅分别为2.8%、1.7%和1.3%，呈现下降趋势。
针对CPI增幅的逐季回落，央行指出，由于我国CPI与真实通货膨胀水平之间有一定差异，目前在我国CPI统计中，服务类和资源类商品的权重过低(如石油类能源在CPI中权重仅为1.2%)，其价格变化未能得到适当反映，短缺程度也未能反映在价格中。
但央行对通货膨胀的担心还远没有到需要加息的地步。就在上周五，周小川就曾明确表示，目前的利率总水平是合适的，没有调整的必要。他认为，目前的存贷款利率较低和当前适当刺激消费的政策有关。
作者：王磊 每日经济新闻
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