中国经济在通缩边缘 过度依赖出口打击发展前景

　　今年以来，中国经济一直在通货紧缩的边缘徘徊。由于过度依赖出口，中国主要贸易伙伴的加息步伐无疑将打击中国经济发展的前景

　　本报记者 钟华

　　中国当前的消费者价格指数(CPI)不足1%的增长，似乎暗示本轮经济高速增长周期面临 终结的危险。

　　国家统计局10月20日的公布数据证实了此前的市场传言：9月份CPI同比增长为0.9%，低于市场的普遍预期。

　　一般而言，CPI增长低于1%，即是通货紧缩的表现。

　　与此相关，尽管国家统计局预计今年GDP(国内生产总值)会保持9%的增长，仍不能消除人们对

中国经济近一步走势的担忧，支撑经济增长的投资、消费和需求三大支柱开始出现或持续呈现增幅下滑。

　　有关经济学家发出警告，未来数月CPI都将维持低位走势，经济将会滑入通货紧缩的边缘，推动中国经济高增长的举措是刺激国内消费。

　　25个月的轮回

　　本将于10月25日公布的9月份CPI数据提前问世，暗示了国家统计局对当前经济走势的高度警惕，虽然，这些数据还难以直接得出中国“已经进入通货紧缩”的结论。

　　9月CPI增幅与2003年8月的数据相同。不过，后者是中国经济走出通货紧缩的标志，随后CPI一路上行，同比增幅一度达到5.3%。

　　中国的CPI经过25个月的快跑之后，再度回到了原点。

　　中国社科院金融所彭兴韵博士预计，未来数月内中国消费者价格指数的同比增长会在0.5%至1.5%之间徘徊。

　　在中国社科院经济研究所研究员袁钢明看来，目前CPI增幅的下降主要在于食品价格下降，这种趋势还将维持。此外，尽管商品和服务价格有所上升——并维持了CPI环比近三个月连续上升，但受供求关系和行政性管制的影响，继续上涨的空间较少，CPI整体下滑的走势暂不可逆转。

　　投资短板

　　投资、消费和净出口一直被看作是拉动一国经济的三驾马车。在CPI不令人乐观的情况下，尚幸中国固定资产投资有良好表现。

　　不过，9月固定资产投资同比增长仍比上年同期回落1.6个百分点，为26.1%。

　　国家发改委投资研究所王元京认为，投资的增长主要是中间投资品的投资需求，并非最终消费品。这意味着，维持这样的投资增长不可持续。

　　与此同时，与投资密切相关的企业利润总体在持续下滑，要企业无利可图且继续保持这样的投资增长，无疑存在困难。

　　占固定资产投资五分之一强的全国

房地产开发投资亦在大幅下滑增幅，比上年同期回落6.1个百分点，开发景气指数从去年1月一路走低，达到当前的101.86，同比下降3.10个百分点。

　　增速将下降

　　不容置疑，中国大量的贸易盈余支撑了中国经济的高速增长。但目前这种情况将发生变化。

　　中国主要贸易伙伴——美国、欧盟、日本和韩国都发出了加息信号。美国联邦储备委员会将在连续11次加息的基础上继续提高利率；欧洲央行也暗示松动两年利率不变举措；本月初，日本央行行长福井俊彦表示，日本央行将会改变2001年以来的超宽松货币政策的局面。

　　中国主要贸易伙伴的加息将降低他们对中国商品的需求。事实上，中国9月份的贸易顺差大幅下滑，仅为70多亿美元，远低于数月来月均增长100亿美元以上的额度。