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钟伟详解升值2%的背后
本报记者 徐以升 发自北京
7月21日人民币汇率改革为什么一次性升值2%？人民币汇率的后续变动如何？北京师范大学金融研究中心主任钟伟昨天在接受《第一财经日报》专访时披露的在2003年底做的一项
调查或许可以给我们些许启示。
这是一项对广东省、辽宁省和四川省企业出口换汇成本的抽样调查。出口换汇成本是指出口企业取得每美元收入对应的人民币成本，是企业进行出口盈亏平衡分析的重要指标，也是国家制定汇率政策的参考依据之一。
调查显示,以加工贸易为主的广东省企业换汇成本在8.02~8.05元，机电类产品占一定出口比例的东北三省之一辽宁省在8.3~8.4元，而白酒、农产品等占一定出口比例的四川省这一数字在7.4~7.5元。
以加工贸易为主的广东省企业出口换汇成本处于8元以上的高位，钟伟表示，广东省样本企业认为，企业的出口换汇成本还将进一步提高，而换汇成本的提高意味着企业利润的进一步缩减。四川省出口的一般商品，加工、增值的链条在国内完成，所以换汇成本比较低。而辽宁省的出口换汇成本更高意味着其大多数产品缺乏出口竞争力，企业承受汇率风险能力较为低下。
根据国家外汇管理局福建分局对定点企业2004年的换汇成本监测，不同商品、不同类型企业出口换汇成本差别较大，汇率风险承受能力差别也较大。加工程度较低的商品换汇成本较高，汇率风险承受能力较差，而深加工、附加值高的商品换汇成本较低，风险承受能力较强。国有企业、民营企业、外资企业的换汇成本依次递减，国有企业汇率风险承受能力低于民营企业，民营企业汇率风险承受能力低于外资企业。
“企业出口换汇成本全国平均在8元左右，以7月21日人民币汇改之前计算，这意味着企业能承受的人民币升值幅度至多为5%左右，是温和小幅度的升值，超过5%会有相当多的企业利润受到严重影响，甚至难以为继。”钟伟说。
钟伟表示，央行行长周小川8月10日在央行上海总部揭牌仪式上谈到了人民币一篮子货币选取及权重确定时所遵循的“一个侧重三个兼顾”原则，即侧重对外商品和服务贸易，兼顾外债、外商直接投资和无偿转移类项目。
“从侧重的对外贸易以及我国当前上万亿美元的外贸规模来说，汇改本身意在防止外贸的大起大落，从这个侧重点，我想未来波动幅度会控制在这个范围(5%)之内的。”
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