300亿北京国资挂牌招亲

　　本报记者 程明霞 北京报道

　　9月20日，北京市国资委对外宣布，将推出156户、总资产为291亿元的市属国有企业在北京产权交易所(以下简称北交所)集体挂牌，面向全社会公开招募各类投资者。

　　北京市国资委副主任龚莉在当日的发布会上说：“北京国资委一视同仁地欢迎各类投 资者积极参与北京市国企的投融资和改革。”

　　这一幕让人感觉似曾相识。早在2003年8月，北京市就曾推出104户市属国有企业集体亮相“找婆家”。当时北京市政府也表示，将敞开怀抱迎接对北京国企的改制重组感兴趣的各方投资者。

　　还是这批北京市属国企、还是百余个项目、百余亿资产，两年后再度上演的这场“集体招亲”显然与两年前大为不同。

　　“跟两年前相比，这一次北京国资挂牌最大的不同就是由‘市长’做主变成了由‘市场’做主，”万盟投资管理有限公司执行董事李斌先生说，“这是一个非常大的进步。”

　　从“市长”到“市场”

　　两年前，104户北京国企高调招亲的热烈场面，至今让人记忆犹新。那是由北京市迄今为止最年轻的副市长陆昊亲自操办的一场“集体招亲”。当时36岁的陆昊，刚刚当选为北京市新一任分管商业与工业的副市长。

　　时值2003年8月。当时，各地方政府正掀起一场“打包出售”国企的高潮。

　　自2002年底，中共十六大确定由“中央与地方分级行使产权”的国资改革新体制之后，从2003年年初开始，陆续有西安、重庆、上海等地拿出百亿甚至千亿之巨的市属国资大举出售。

　　李斌说，当时他们公司与其客户对北京挂牌的104户企业非常感兴趣。但在了解具体项目时发现，很多挂牌项目都资料不全、联系人空缺、或者根本没有做相关的招商准备，因此基本上无从判断项目的价值或商讨购并。

　　“那104家企业挂牌招商，显得准备不足非常仓促，我觉得多少有‘跟风’之嫌。”李斌认为，那基本上是一场以政府行政行为为主为国企招商的活动。

　　而对2003年那场地方彼此跟风、愈演愈烈地抛售国资的“运动”，当时还在集中精力整合新机构的国务院国资委主任李荣融，曾在一次内部会议上有针对性地说：“地方政府先不要着急卖国资，等国资委成立之后再卖”。

　　此次156家北京国企的“集体招亲”则由北京市国资委主办，北交所具体承办，负责安排项目推介和招商。

　　李斌说，北交所属中介机构，也是国资并购的市场主体之一，因此这是从市长主导到市场主导的转变，“一字之差但意义大不相同了”。

　　北京市国资委则不愿更多提及两年前104户企业的那次招商，“那时我们国资委还没成立，是由原来的经委负责的，我们没有对那104户企业的情况做总结归纳，因此不清楚那些情况。”龚莉副主任说。

　　从“靓女”到“困难户”

　　据龚莉介绍，这次推出的159家企业中，中小企业占到90%，涉及行业10余个，主要以北京市国资委的二三级企业为主。

　　龚莉称，存留到现在的企业，大部分都是“非常难改，但现在已不得不改”的“困难户”。在北交所发布的厚达300多页的项目册中，除了占比最大的制造业企业外，甚至还有电影院与高新技术企业。

　　而两年前挂牌的104户企业，大都是北京市属资质良好的大中型国企。当时接受本报记者采访的北京市经委官员曾表示，他们选择挂牌的企业以国有及国有控股的大中型企业为主，企业经营状况良好、负债率都不超过100%。因此，北京双鹤药业、雪花电器等知名企业均列其中。

　　“这些处于家电、电子、纺织等行业的企业，都是竞争非常激烈的领域，即使现在属于优良资产，市场前景风险过高也会导致其交易成功率下降。”北京市官员当时对记者表示，“如果再不引入外资或民资的话，或许过几年这些企业就会变成

不良资产了。”

　　两年前北京市政府官员的此种观念，与当时流行的“靓女先嫁”的观念颇为吻合，即好企业好卖，因此先卖，不好的企业不好卖出去，因此先放下。当时陆昊副市长非常明确地表示了对外资并购国企的偏好，他说，北京的企业更需要外资的雄厚资金、技术及管理理念，因此允许外资绝对控股。

　　但原国务院国资委副主任李毅中，在2004年那场“产权改革大争论”后，曾明确批评“某些地方说什么‘靓女先嫁’是错误的认识。”

　　对于北京国资委此次推出的156家企业，龚莉表示，“会对外资、民企与国企一视同仁，没有偏好。但具体到个别企业可能会限制外资控股的比例。”

　　中财润金国际投资管理有限公司是一家从事资产评估与项目咨询的公司。该公司副总经理廖晓昉先生从事国企并购中的中介业务仅一年多，他说并不清楚两年前104户企业的状况，“但是目前这156户中有些项目很有吸引力，但也有些项目看起来非常困难。”

　　他表示，公司客户对这些项目感兴趣的大都是民企老板，“他们最感兴趣的是

房地产行业、以及六必居等老字号的食品企业，他们都希望能绝对控股。”

　　李斌则表示，用“好企业”和“坏企业”来评价项目非常不准确，“根本无所谓好企业坏企业。在国资委眼中严重亏损、资产质量不好的企业，在投资者眼中可能是非常有升值潜力的企业，所以不用太在意企业目前的资质怎样，这些项目的前景如何，应由市场选择。市场说了算就行，别人都无法预测。”

　　两年前那104家国有企业挂牌后的命运如何，北京市国资委与北交所都称不清楚。但此次挂牌的156家企业的命运或许会有不同。

　　北交所的杨女士告诉记者：“我们过去几天每天都接到十几个电话询问项目情况，索要项目册，最受追捧的是房地产和

汽车行业的项目。”