反通缩是一场持久的拉锯战

http://finance.sina.com.cn 2005年09月17日 16:18 中国经营报

作者：高辉清来源：中国经营报

　　也许只是巧合，亚洲金融危机并没有对中国实体经济造成多大影响，但却将中国物价送进了“冰川时代”。从1997年以来，物价指数就像一颗被捕获了的小行星，再也没有离开过“零增长”这条轨道运行。

　　我们看到，8年来，其中就有3年的物价水平是负增长。即使是在新一轮经济增长巅峰之年的2004年，物价升幅也只有微弱的3.9%(月度升幅最高也只有5.3%)。在中国改革开放以来的历史上，这种现象从没有出现过。这也就难怪，8月份物价数据甫一出炉，忧虑通缩之声立刻就由弱变强了。

　　CPI 11月将走高

　　8月份CPI总水平虽然从1.8%跌至1.3%，并创下了23个月以来的新低，但这却是“纯属误会”的一次技术性下跌。国家统计局的报告说得明明白白：“从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.2%。”所谓“月环比”者，即“当月与上月相比”也。换句话说，8月份我国的物价水平比7月份还有所上升。

　　实际上，8月份我国物价同比(即本月与上年同月相比)增幅的下跌是必然的。原因很简单：去年第三季度的

物价上升太快了。在去年基数的影响之下，不仅是8月份，也许还有9、10月份，我国的物价水平都会在较低水平上运行，从而构筑出今年物价运行曲线的谷底；进入11月以后，同样是在基数的作用之下，物价指数将重新走入上升轨道。我们预计，全年物价涨幅仍将在1.5%之上。

　　政策力度要加大

　　即便如此，我们也没有理由忘记防范“通缩”。因为全年的物价总体水平走低，而且依然没有摆脱被“零增长”所牵引的宿命，稍不小心，又将从“零点稍上”跌至“零点稍下”，从而继续历经已经八年之久的反通缩“拉锯战”。

　　对此，我们需要做好足够的思想准备。通缩的根源主要潜伏于投资和消费的严重失衡上。由于历史上分配政策和农村政策等失误，导致贫富差距加大，三农问题积重难返。大部分财富流向少部分有钱人手中，但他们有钱却不消费，而以农民为代表的广大中低收入阶层想消费却没有钱，以至于居民的消费能力远远落后于巨大投资所形成的生产能力，产品严重供过于求，从而使物价具有了“天然的”下跌本能。

　　我国政府目前正在采取积极措施刺激消费，但力度远远不够。举个例子，如果《个人所得税法修正案草案　》在全国人大顺利通过，并在明年初得以实施的话，则可以在2006年带来200多亿元的额外消费。这个数字听起来很大，但与整个居民消费规模一比就是小巫见大巫——前者只有后者的1／300。因而，此项减税政策在投资与消费失衡问题上所能发挥的作用只能视同于“杯水车薪”。

　　简而言之，投资与消费之间的严重失衡现象持续多久，我们的反通缩“拉锯战”就要持续多久。

　　作者为国家信息中心专家委员会委员、战略规划处处长

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