中色财务摘牌 金融牌照价值已现市场化定价端倪

　　本报记者 程志云 北京报道

　　一块金融牌照悄然消失，并没有等来期望中的重组。

　　中国银监会近日宣布：由于中国有色金属工业财务公司(以下简称中色财务)不符合《企业集团财务公司管理办法》规定，不具备持续经营的条件，根据有关法律规定，同意解散 该公司。

　　这是银监会成立以来第一家公开进行解散清算的财务公司。一位业内人士指出，银监会选择清算中色财务并非偶然，金融牌照的价值已经出现市场化定价的端倪。

　　清算

　　记者来到位于北京市海淀区复兴路乙12号的中国有色金属工业协会，银监会的通告赫然贴在清算小组的大门上。

　　清算组一位人士告诉记者，原来财务公司的员工已经全部解散；中色财务的所有金融业务已经停止了；金融机构法人许可证和印章都上缴到银监会。

　　2005年7月8日，中色财务清算组发布公告，暂停原有色财务公司的债务支付，并开始进行债权登记工作。

　　负责此次清算工作的是中国有色金属工业协会。“目前协会正在对财务公司的情况进行

审计摸底。”该人士称。

　　记者了解到，财务公司破产清算，中色财务并不是第一家。2002年12月中国华诚集团财务公司由于严重违规经营未能支付到期债务被

人民银行勒令撤销。“此次清算工作将按照华诚模式进行操作，我们还专程到华诚公司进行拜访。”该人士称。

　　按照华诚模式，应当由银监会负责组织成立清算组，对其进行清算。清算期间，清算组行使公司的管理职权，清算组组长行使公司的法定代表人职权。公司及其下属办事处自然人债务的本金及合法利息由清算组予以偿付。

　　当记者提出进一步了解公司清算工作的进展时，中国有色金属工业协会的一位秘书以相关负责人高先生现不在国内为由不愿意透露更多情况。

　　去留

　　一位知情人士告诉记者，中色财务公司主要有两笔大额债权。除了当年期货生意中遗留下来的800万美元外债以外，还有一笔1.92亿元人民币的央行再贷款。“与此前关闭的广东国投、华诚财务公司相比，这些债务还算相当少的。况且该公司还有不少债权，并不是一个资金黑洞。”该人士称。

　　记者了解到，除了资金原因以外，此次之所以要关闭该财务公司，更重要原因是在于该公司原来服务的母公司中国有色金属工业总公司已经被解散。

　　中国有色金属工业总公司于1983年4月成立，曾经是叱咤一时的中央国企，总资产规模高达1400亿以上。

　　1998年4月，国务院决定解散中国有色金属工业总公司，成立国家有色金属工业局。原来的公司业务拆分成为中国铜铅锌集团公司、中国铝业集团及中国稀有稀土集团三家有色金属集团。

　　按照《企业集团财务公司管理办法》规定，财务公司定义为：“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。”因此，随着原有的集团公司被解散，中色财务也就失去了服务对象。解散就成为迟早的问题。

　　然而，对于中色财务的解散，业内人士并不完全理解。不少人认为金融牌照在国内是稀缺资源，完全可以进行重组。

　　记者了解到，这是银监会成立以来第一家公开进行解散清算的财务公司。以往由银监会牵线财务公司进行重组的案例并不少见。

　　2002年，格力电器(000651)与控股股东珠海格力集团公司等共同以现金增资重组珠海珠光企业集团财务有限责任公司。重组成功后珠光财务的注册资本达到3.5亿元。

　　2004年，海南航空集团将债务高达4亿元的中新集团财务有限公司改组成为海航财务公司。记者了解到，该财务公司的主要债权人得到财务公司部分股权，海航集团甚至将旗下部分公司的股权抵给一些大债权人。

　　一位知情人士透露，总公司解散后，中色财务也曾经多次考虑过出路问题，但是最终没有公司愿意接盘。

　　金融牌照降温

　　“财务公司的金融牌照并不像以往那么值钱了。”一位知情人士坦率地告诉记者。

　　2004年8月，修订后的《财务公司管理办法》正式颁布。根据新《办法》，设立财务公司的注册资本金最低仅为1亿元人民币。财务公司的门槛降低大大有利于企业集团向银监会申请设立财务公司。北京医药集团、中国普天集团、广州铁路集团等企业集团都有意自己申请新的财务公司。

　　与此相对应的，中色财务两块主要债务加起来将近2.5个亿，重组成本偏高。如果再加上和老股东一些债权债务扯皮，则花费的时间成本无法计算。

　　另一方面，财务公司的金融牌照在一些特殊业务方面优势也并不明显。

　　“花费几个亿的资金来重组的金融牌照如果不能给企业集团带来更强的融资能力或开展更多的创新业务的资格，这对重组方而言很可能是得不偿失。”该人士指出。

　　而一位业内人士指出，即便拿到一类牌照，新业务的开展仍有待时日。以财务公司发行金融债为例，人民银行从6月初开始多次召集财务公司共同探讨金融债的发行工作，但是直至今日，仍没有一家财务公司获准发行金融债。

　　北京某财务公司人士告诉记者，与以往相比，现在的投资者更加理性。他们关注的是财务公司的金融牌照能给企业带来的实际好处，而不仅仅是入场券本身的光环。此次银监会最终选择清算中色财务并非偶然，它是金融牌照的价值或将走向市场化定价的端倪。

　　一位接近银监会人士告诉记者，财务公司在我国所有金融机构中是资产质量最好的一类机构，目前75家财务公司中有61家正常经营，其中20家没有

不良资产，但也有一些债务重重。