一篮子货币带来的期望

　　郇丽

　　由日元、新加坡元、韩国元、澳大利亚元组成的“篮子货币”汇率政策，人民币升值2%，“篮子货币”也都出现了大幅飙升。商业银行的外汇理财产品也随之出现了与“一篮子货币”汇率挂钩的品种。

　　前不久，中国银行北京分行推出一款名为“1年期亚太货币篮子汇率挂钩”产品，其投资收益率由两部分组成:一是保底收益率1.125%，等同于目前一年期美元定期存款利率;另一部分是附加收益率(33.33%ד篮子货币”兑美元平均升值幅度)，附加收益率的上限是7.125%。

　　罗健(化名)，多年外汇实盘买卖的老汇民。在他看来，如果按照“篮子货币”兑美元平均升值幅度计算方法，起始日至到期日各货币兑美元升值幅度相加×25%，这款产品的理论收益率最高可达8.25%。

　　同样，中信银行也推出了类似产品，中信的产品的“篮子货币”也由日元和韩国元等货币组成，权重相等，为美元一年期产品，收益分为两个部分：一是1.3%的保底收益，另一部分为37%的亚太篮子货币兑美元平均升值幅度，即分享接近四成的亚太篮子货币的平均升值收益，两部分相加为这一产品一年后的收益。篮子货币兑美元平均升值幅度计算方法则为，起始日至到期日各货币兑美元的平均升值幅度×37%。

　　罗健认为，相比较之前的保本外汇

理财产品，商业银行外汇理财产品的这些微妙变化，高收益率实际是先假设人民币在未来仍有升值机会，并带动亚太国家货币升值，所谓“亚太篮子货币”兑美元进一步升值。

　　罗健说:“按照目前

人民币升值的思路，要达到这样的升值幅度其实很难。因为只有亚太篮子货币兑美元平均升值到7%以上，这些新产品的综合收益才可能达到3.8%水平，而这是1年期保本外汇理财产品的预期收益率。”

　　相比较国内外汇理财产品的实盘交易，其实外汇交易最有吸引力的是“虚盘”交易，即所谓的“外汇保证金交易”。世界上每天的外汇交易成交额约逾14000亿美元，这种一国货币与另一国货币兑换的过程交易量最大、交易笔数最频繁的资金流动形式。

　　罗健说:“国际汇市每天剧烈的波动，少量的保证金攫取数倍的收益，才是财富冒险者的天堂。”

　　在罗健看来，“外汇保证金交易”不久就可能登陆中国。据他介绍，两年前国内就已经出现了国际金融服务机构的代理商，直到现在国内个人投资“外汇保证金交易”的渠道依然是通过这些代理商，通过委托经纪公司在境外开户，然后通过登录经纪公司的网，在网上进行交易。

　　据说，外汇保证金交易起源于80年代的伦敦，后来被引入香港。上世纪90年代初国内曾经有一批个人和机构参与过此类交易，然而，十多年来，外汇保证金交易在国内依然是一个禁区。

　　罗健推测说，其实，监管层也有意在推进外汇保证金交易。2004年8月1日，中国工商银行将“个人即期实盘外汇买卖章程”及“个人即期实盘外汇买卖协议书”，改为“个人外汇买卖章程”，也透露出推出这个交易模式的信息。

　　罗健认为，近期，国内银行间外汇远期业务已经开通，个人外汇投资衍生品应该也会有所变化，市场需求明显。

　　罗健介绍，2000年以后，美国的投资者逐渐对股市和期市失去兴趣，外汇市场的剧烈波动、交易的不可预测性、盈亏所带来的刺激性，开始牵动美国中产阶级的神经。

　　外汇保证金交易也称之为按金交易，有点类似于国内已经发展多年的期货交易，主要是金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行的一种即期或远期外汇买卖方式。

　　罗健介绍，进行保证金交易时，交易者只付出0.5%～20%的按金(保证金)，就可进行100%额度的交易，譬如，你付出10元钱，就可以进行1000元的交易。

　　但是，在获利可能性增大的同时，风险也进行了同样的放大。像“外汇宝”这样的实盘交易中就算全部资金投入也只不过亏损本金的百分之多少，而在保证金交易中，可能会亏空全部本金还不够。

　　“外汇保证金交易”的兴奋点还包括可以双向操作，投资者可以低价买入，高价卖出获利，也可以高价先卖出，低价再买入而获利。如果判断对了外汇波动的方向，进行24小时的操作后，盈利最大可以达到所投入交易资金的1～2倍。

　　罗健承认，外汇保证金交易并非适合所有人参与，获利的因素不仅仅依赖于经验、信息，往往还包括运气。

　　据悉，在美国，保证金交易的经纪商设定的交易账户通常分为迷你和标准两种。标准账户最低开户金额为2000美元，资金杠杆比例为1∶200。而迷你账户则是经纪商为初次接触的投资人专设，通常迷你账户仅是标准账户的1/10，最低开户金额仅为200美元。