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首开远期外汇交易，非金融企业有望进入外汇交易市场
冯桔 钟宁瑶 每日经济新闻
央行昨天连出“三招”：扩大银行间即期外汇交易主体、引入询价交易方式和放开银行间远期外汇交易。央行不遗余力改进中国外汇市场的决心显露无遗。
对于近期央行连续出台完善外汇市场的措施，德意志银行首席经济学家马骏对《每日经济新闻》表示，这些措施主要集中在基础设施层面，更多的市场主体参与进来能够使国内的外汇交易更加市场化。
昨日，央行发布《关于加快发展外汇市场有关问题的通知》，首次提出开办银行间远期外汇交易，并将在远期交易中率先引入询价交易方式。这被金融专家视作人民币做市商制度的雏形。
此外，央行还扩大了即期外汇市场交易主体，符合条件的非银行金融机构和非金融企业，均可以向中国外汇交易中心申请会员资格，进行自营性交易。不仅如此，非银行金融机构会员经过其监管部门批准、非金融企业经过外汇局批准，也可以开办远期外汇交易。
远期外汇交易指的是交易双方以约定的外汇币种、金额、汇率，约定在未来某一日期交割的人民币对外汇的交易，
与银行的远期结售汇业务不同，人民币远期结售汇的参与者，必须是具有真实对外贸易背景的实业或商业企业；但人民币远期交易允许没有真实外贸背景的交易者参与，它的汇率风险规避职能是人民币远期结售汇业务所无法比拟的。
另外，人民币汇率市场化主要是即期汇率的市场化，远期汇率则能反映人民币未来的走势。此前仅有境外的人民币无本金交割远期和约（NDF），但作为离岸远期市场，NDF对实体经济的避险作用有限，多被用于投机获利。
复旦大学金融学教授孙立坚认为，人民币远期交易的推出，最主要的意义在于为即期汇率水平提供了参照系，能够反映人民币未来的走势。未来将有离岸远期汇率和境内远期汇率两个价格，境内的远期交易可以让参与机构规避风险，所以更接近于经济的基本面。两个远期汇率市场的比较将成为衡量央行管理外资流入境内的指标。
在《通知》中，央行另两项措施是扩大即期外汇市场交易主体和在交易中引入询价模式。工行驻上海外汇交易员吴晔表示，竞价交易下，交易者只能看到外汇交易中心报出的最优价格，但不知道报价者到底是谁。询价交易模式下，交易双方可以直接就交易的币种、金额和汇率以及交易时间进行磋商，跳过外汇交易中心。这一交易模式更市场化。
在新的询价方式下，达成交易后，交易双方可以不再通过外汇交易中心集中清算，而是相互直接将资金汇入对方指定账户。外汇交易员们普遍认为，新的询价交易系统和远期外汇交易业务的开放，标志着人民币做市商制度已初步成型。除了新引入了询价交易系统，《通知》还表示，非金融企业和非银行类金融机构只要符合条件都可以成为外汇交易中心会员，获得即期外汇市场自营交易的资格。市场人士表示，引入更多的交易主体对外汇市场意义重大。“就像菜市场一样，买菜的和卖菜的人都多起来，市场才会繁荣。”一位市场人士评价道。
完善外汇市场和汇率机制组合拳
2005年8月9日
央行发布《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》，扩大办理人民币对外币远期业务银行主体，开办人民币与外币掉期业务
2005年8月3日
国家外汇管理局发布《关于调整境内居民个人经常项目下因私购汇限额及简化相关手续的通知》，居民购汇额度提高
2005年8月2日
国家外汇管理局发布《关于放宽境内机构保留经常项目外汇收入有关问题的通知》，企业持有现汇的额度进一步放宽
胡祖六：扩大交易主体是汇改关键
人民币汇改最早的提倡者之一、高盛亚洲董事总经理胡祖六昨日接受《每日经济新闻》专访时表示，哪种货币进入人民币汇率参照的“一篮子”并不是重点，一个富有竞争性、流动性的外汇市场才是形成均衡市场汇率的关键。
胡祖六表示，“人民币汇率是参考‘一篮子’，不是挂钩‘一篮子’，如果是挂钩，本质上还是不具有灵活性的”，主要还是市场机制问题。
胡祖六对近期央行出台的一系列推进银行间外汇市场的政策表示赞同。他认为，中国外汇交易市场化是大势所趋，人民币要实现真正意义上的浮动汇率，必须有更多的市场交易主体参与到外汇交易中来。
胡祖六表示，目前的即期外汇交易市场只限于银行类金融机构，这是不够的。“这个市场太浅，现在的汇率不能反映市场供需，不是真正的均衡汇率。”央行即是外汇交易的大买方，又是大卖方。央行应该有意识降低自己的作用，让更多的外资银行、非银行机构甚至跨国公司、大型进出口企业都参与外汇交易。
胡祖六认为，境内的远期外汇交易是非常必须的。目前的远期外汇交易只有NDF，属于离岸业务，央行无法监管，也不能满足市场需求。境内的远期外汇交易不应仅在银行间开展，应该让更多的境内企业和跨国公司参与，对冲外汇风险。“当然，第一步还是要把即期外汇交易市场做好。”胡祖六强调。(冯桔)
新闻背景：银行间外汇市场
1994年，我国外汇管理体制进行了重大改革，取消外汇留成、上缴和额度管理，实行结售汇制度，建立全国统一的银行间外汇市场。同时，建立了以中国外汇交易中心的电子交易系统为依托的交易平台。
银行间外汇市场的建立，奠定了以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制的基础。市场组织形式
我国银行间外汇市场实行会员制管理，凡经批准设立、开展外汇业务以及经营结售汇业务的金融机构及其分支，均可申请成为银行间外汇市场的会员，经审核批准后，通过中国外汇交易中心的电子交易系统入市交易。报价成交方式
目前，银行间市场实行分别报价、撮合成交的竞价交易方式。交易主体在中国外汇交易中心现场或通过远程终端报出买、卖价格，中国外汇交易中心的交易系统按照价格优先、时间优先的原则对外汇买入报价和卖出报价的顺序进行组合，按照最低卖出价和最高买入价的顺序撮合成交。清算交割模式银行间外汇市场实行本外币集中清算的办法。银行间外汇市场的交易会员的外汇资金清算通过中国外汇交易中心在境外开立的统一的外汇账户办理，人民币资金清算通过各会员在中国人民银行开立的人民币账户办理。目前，本外币资金在交易日的第二天同时办理交割入账，即T+1清算。(新华社)
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