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资金是投资活动顺利进行的保障，也是投资增长的关键。近两年来，江西省固定资产投资在前几年快速增长的基础上保持了平稳增长态势，为全省经济既快又好发展发挥了积极作用。支撑投资平稳增长的资金从哪里来，又投向了哪里，受到社会各界关注。为此，笔者对今年上半年全省城镇固定资产投资项目资金的来源、构成和投向进行分析，并对优化资金来源渠道提出了建议。
一、资金来源及构成情况
上半年，江西省城镇固定资产投资完成590.26亿元，同比增长27%，同期建设资金到位801.17亿元（高出实际投资完成额210.91亿元），比去年同期增长39.6%，高于投资增幅12.6个百分点。充裕的建设资金为项目的顺利进展提供了良好的资金保证。在到位建设资金中，本年到位资金728.57亿元，占90.9%；上年末结余资金72.60亿元，占9.1%。
从经济类型看，建设资金最充裕的是外商投资项目，其次是港澳台投资项目，分别高出实际投资额175.1%和111.2%；从行业看，教育和房地产业项目建设资金最充足，分别高出实际投资额84.2%和53.7%；分设区市看，投资项目到位资金高出实际完成投资20%以上的有：南昌71.5%、上饶47.6%、九江41.8%、萍乡25.8%和吉安25.8%；从资金来源构成看，自筹资金最多，占本年到位资金的58.7%，国内贷款占18.7%，其他资金占14.6%，国家预算内资金占4.5%，利用外资占3.4%，另有0.1%的资金为国家债券。
二、资金分布特点
1、国家预算内资金重点投向了为社会生产和生活提供基本条件的基础设施项目。从今年上半年投资项目国家预算内资金投放情况看，除一些工业国债贴息项目外，国家预算内资金主要用在公共设施、电力、交通运输、教育、卫生、文化、社会福利和公共管理等基础设施项目上。上半年，国家预算内资金到位32.79亿元，其中用于基础设施项目24.87亿元，占75.8%。
2、国内贷款主要投向了交通运输、制造业和房地产业投资项目。上半年，全省投资项目国内贷款资金136.45亿元，其中有70.7%的国内贷款投向了交通运输业、制造业和房地产投资项目，其比重分别为37.2%、21.3%和12.2%。
3、境外资金一半以上投向制造业项目，并且九成以上为外商直接投资。上半年，全省投资项目有57.0%的外资投向了制造业项目。在制造业项目利用外资中，外商直接投资占94.4%。
4、自筹资金是各投资项目资金来源的主要组成部分。上半年，全省投资项目自筹资金427.59亿元，占本年到位资金的58.7%；全省有73.9%的投资项目使用了自筹资金。除了交通运输业项目自筹资金占全部到位资金的比重为28.6%外，其余行业比重均超过了50%。从自筹资金的主要构成看，企、事业单位自有资金占64.1%，主要构成是新建项目的资本金以及具有盈利能力的企业的自有资金。
5、其他资金多用于房地产投资项目。上半年，全省投资项目其他资金到位106.37亿元，其中房地产业投资项目49.49亿元，占46.5%。
三、资金构成特点
1、基础设施项目使用较多的资金是自筹资金和国内贷款。上半年，在全省基础设施项目资金来源中，自筹资金占40.6%，国内贷款占37.6%，二项资金占本年到位资金近八成。
2、制造业项目七成以上是自筹资金。上半年，全省制造业项目自筹资金占其到位资金的73.1%，排在其后的依次为国内贷款占12.8%、其他资金占6.9%、利用外资占6.2%。
3、房地产开发投资的主要资金渠道是自筹资金和其他资金。上半年，全省房地产开发项目自筹资金和其他资金占其到位资金86.6%，比上年同期提高24.1个百分点。在其他资金中有73.7%为定金和预付款。受国家对房地产业宏观调控措施的影响，房地产开发项目的国内贷款资金到位持续下降。上半年，国内贷款下降8.3%，与去年同期增长9.7%形成反差。
4、建筑业、批发零售、住宿餐饮、科研和居民服务业项目的自筹资金和其他资金占90%以上。从上半年投资项目资金到位情况看，建筑业、批发零售、住宿餐饮、科研和居民服务业项目九成以上资金来源于自筹资金和其他资金。
5、私营个体投资项目国内贷款比重低。上半年，全省私营个体投资项目主要依赖自筹资金，占全部到位资金75.1%，而国内贷款仅占7.2%，比全部投资项目银行贷款平均比重低11.6个百分点。
四、两点建议
1、大力发展资本市场，进一步拓宽融资渠道。从近年来的资金构成看，江西省投资项目自筹资金增速较快，并且占全部到位资金的比重不断上升，已由2000年的39.1%上升到2004年的53.2%，今年上半年自筹资金比重上升到58.7%。资金渠道单一性明显。其他五类资金所占比重，除利用外资有所上升外，其余均有不同程度下降，尤其是债券在资金来源中所占的份额一直很低，今年上半年债券资金占比仅为0.1%，且基本没有股票资金用于投资项目。而6月末，全省金融机构储蓄存款余额2679.12亿元，比年初增加331.40亿元，比去年同期增长18.8%，面对庞大的社会闲散资金及高额银行个人储蓄资金，有关部门应积极采取措施，大力发展资本市场，不断拓展债券融资的空间，进一步拓宽融资渠道，将社会资金有效转化为长期投资，吸纳更多的社会资金参与投资建设。
2、适时调整贷款结构，加大对重点行业和私营个体投资项目的信贷支持力度。从上半年固定资产投资国内贷款的区域分布情况看，有98.6%的国内贷款流向城镇投资项目，农村投资还需要金融机构给予更多的信贷支持。从国内贷款占全部到位资金比重来看，所占比重逐年下降，已由2000年的21.4%下降到2004年16.5%，今年上半年虽然上升至18.7%，但比重仍然偏低。此外，6月末金融机构中长期贷款余额1324.05亿元，比年初仅增100.11亿元，其增加额比去年同期下降42.1%。从今年上半年国内贷款在各行业的分布情况看，国内贷款虽然对十九个行业中的十七个行业有涉猎，但主要集中在盈利能力较强的交通运输业、制造业和房地产业上。今年上半年，农业、科研、卫生和社会保障等行业国内贷款占全部国内贷款数的比重仅为2.2%。今后，金融机构应在继续控制对盲目投资、低水平扩张、不符合国家产业政策等项目信贷投放的同时，进一步加大对农业、科研、卫生和社会保障等项目的信贷支持，对符合国家产业政策和市场准入条件，有利于结构调整的项目，在建设上也要积极给予支持。同时要加大对民间投资特别是私营个体投资项目的贷款力度，改善创业环境，加快全民创业、富民兴赣步伐。
（来源：江西省统计局）
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