中国人民银行披露人民币汇率形成机制改革内情

　　张旭东 徐艳清

　　7月21日，经国务院批准，中国人民银行宣布我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一消息随即震动了整个世界。

　　那么，人民币汇率形成机制改革方案的出台，基于什么条件和背景？人民银行又如何 判定这一改革给国民经济带来的影响？8月4日，人民银行第二季度《中国货币政策执行报告》中，披露了有关内容。

　　2004年成立专门小组研究改革方案

　　完善人民币汇率形成机制，是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，符合我国经济发展的实际需要。

　　1993年以来，我国从多方面为汇率改革积极创造条件，并进行改革方案的研究，做了大量准备工作。

　　2003年10月，党的十六届三中全会决议明确提出要“完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。国务院也确定了先进行国有商业银行改革，同时逐步放宽外汇管制，推进外汇市场建设，然后再进行汇率改革的次序。

　　“2004年，国有商业银行改革全面推进，在此背景下，国务院成立了专门小组，研究制定人民币汇率形成机制改革方案。”人民银行称。

　　2005年以来，我国外汇管制逐步放宽，外汇市场建设不断加强，市场工具逐步推广，金融领域改革已经取得了实质性进展；宏观调控成效显著，国民经济继续保持平稳较快增长势头；世界经济运行平稳，美元利率稳步上升。

　　“所有这些都为人民币汇率形成机制改革创造了有利条件，奠定了坚实的基础。”人民银行称：“7月21日，精心准备、周密部署的人民币汇率形成机制改革终于顺利出台。”

　　重在“机制”改革而非“升值”

　　“人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。”人民银行在介绍“人民币汇率形成机制改革的主要原则和内容”时如此表示。

　　人民银行报告再次强调和解释了人民币汇率形成机制改革坚持的“三个原则”，即“主动性、可控性、渐进性”。人民银行表示：

　　——主动性，就是主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响。

　　——可控性，就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住，既要推进改革，又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经济大的波动。

　　——渐进性，就是根据市场变化，充分考虑各方面的承受能力，有步骤地推进改革。渐进性是指人民币汇率形成机制改革的渐进性，而不是指人民币汇率水平调整的渐进性。人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。

　　人民银行称，人民币汇率形成机制改革的内容是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。

　　根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2%。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。这个幅度基本上趋近于实现商品和服务项目大体平衡。

　　适当上调人民币汇率水平对我总体有利

　　在分析人民币汇率政策调整时，人民银行称：“人民币汇率形成机制改革符合我国的根本利益，适当上调人民币汇率水平对我国宏观经济、企业和人民生活的影响总体上是有利的。”

　　汇率形成机制改革后，人民币不再盯住任何一种单一货币，而是以市场供求为基础，参考一篮子汇率进行调节。国际市场主要货币汇率的相互变动，客观上减少了人民币汇率的波动性。随着汇率等经济杠杆在资源配置中的基础性作用增强，外汇供求关系进一步理顺，国际收支调节机制逐步建立健全，国际收支会趋于基本平衡，为人民币汇率稳定奠定了坚实的经济基础。

　　人民银行详细分析人民汇率政策调整对宏观经济、企业和人民生活这三个层面的影响：

　　(一)有利于提高国民经济的整体效益

　　人民银行称，适当上调人民币汇率水平，以美元计价的我国GDP、人均GDP相应上升，我国人民持有的财富相应升值。

　　汇率提高，有利于扩大进口和适当减少出口，可以改变我国当前贸易顺差和外汇储备增长过快的情况，从而逐步实现进出口的基本平衡和外汇收支平衡，提高资源的使用效率，也有利于缓解人民币对冲操作的压力，增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性，促进经济总量平衡。

　　从长期来看，人民币汇率形成机制改革，有利于实现以扩大内需为主的经济可持续发展战略，有利于优化需求结构和产业结构，促进经济增长方式转变和资源优化配置，提高国民经济的整体效益。

　　(二)对企业影响分不同情况有所不同

　　人民币升值有利于改善我国的贸易条件，对企业引进技术、设备、进口原材料、原器件是有利的。在当前国际石油、矿产品等资源性产品价格不断上涨的情况下，可以降低企业进口成本。

　　对出口企业以及生产国外同类产品的企业，人民币升值会带来更大的竞争压力，短期内一些竞争力较弱的企业可能会面临较大的困难，但有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式和结构调整。

　　“人民币汇率形成机制改革符合国家的根本利益，但在短期内也会对一些竞争力比较弱的行业和企业产生调整的压力。”人民银行表示，企业要加快结构调整步伐，增强自主创新能力，提高竞争力，注意通过加强内部管理和开展技术改造的方式来挖掘潜力，尽快掌握各种外汇避险工具和手段，增强自身适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。银行部门要学会运用衍生工具来管理风险，向企业提供更多和更好的风险管理工具，为今后发展外汇市场上的各种衍生工具创造条件。

　　(三)总体上会提高国内消费者福利水平

　　人民银行表示，从对人民生活的影响看，适当上调人民币汇率水平，进口消费品价格降低，国内居民的实际消费能力和消费水平将会有所增强，境外旅游会比以前便宜，总体上会提高国内消费者的福利水平，使广大人民群众更多地分享改革开放的成果。(完)　

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