人民币报价一日一价中行损失掺重 将推一日多价

　　本报记者 彭鹏 北京报道

　　国际汇价的频繁波动，让以外汇业务见长的中国银行不堪重负。矛盾的焦点集中在国内银行外汇牌价的“一日一价”制和国际汇市的一日多价。

　　“一日一价的制度缺陷，使国内结售汇市场和国际外汇市场间存在巨大的无风险套利 空间。不对等的博弈，已让中行在结售汇业务上每年损失约4亿人民币。”中国银行总行一人士称。

　　为此，自2004年初，中行便准备启动“一日多价”制。经过一年的技术改造，至2005年6月已基本完成。

　　该人士称，中行预计于10月前后推出“一日多价”试点，争取于年底前在全系统内铺开。

　　“一日一价”之弊

　　国际汇市波澜起伏，美元更是经常处于风尖浪口。由于以前国内实行盯住美元的汇率制度，人民币兑其它币种也随之在一日内大起大落。而“一日一价”的外汇牌价制与国际汇市的不匹配，使汇率风险随之而来。

　　感受最深的莫如中行。由于中行以外汇业务见长，并于1997年以来就开办了远期结售汇业务(至2002年前后，工、农、建等行加入)，即期汇价和远期汇价的价差，使国内结售汇市场和国际外汇市场间存在巨大的无风险套利空间。

　　“据估计，中行每年约亏损5000万美元，计约4亿元人民币。”中国银行总行一人士坦称，虽然银行方面可以通过计算出较为合理的牌价，将此风险降到最小，但“一日多价”更能适应国际市场汇率变化。

　　所谓外汇牌价是根据央行公布的人民币基准汇率，由各外汇指定银行以美元交易基准汇价为依据，套算出的对各种币种的汇价体系，并对外挂牌，作为银行与各类客户交易的价格依据。而所谓“一日一价”，指一个营业日内外汇挂牌价保持不变。

　　事实上，其他银行也有同感。某国有银行一人士称，在汇市的剧烈波动背景下，外汇牌价在一日之内固定不变的做法，使银行在现行的强制结售汇制度下倍感不易控制风险。

　　由于国内和国际汇市不同的报价机制，让一些企业感到有利可图。如小币种(除美元以外的其他外币)在国际汇市下跌或升高时，企业会来中资银行结汇或售汇，银行则必须按照当日一早公布的牌价价格被动地买进或卖出。而当日牌价价格是中国外汇交易中心根据上个工作日的汇价加权测算并发至各有关银行执行的，银行在买卖中出示的价格已经与国际汇价不匹配。

　　业务完成后，按结售汇周转头寸政策的规定，银行需补进头寸(须持有正头寸)，由于各分行一般是在营业期末将外汇头寸汇总到总行，总行再进入国际汇市来平盘。而此时国际市场汇率波动较大，敞口风险难以控制，当银行无法转嫁客户的汇兑成本时，最后只有亏损。

　　更有银行业务人员表示，为避免损失，他们有时干脆不接这类业务；但这又遭致客户的不满，引发结算、汇款业务等业务流失。

　　对此，招商银行计划资金部负责人许世清建议，政府是否可以提供一种环境，增加外汇交易品种，适时推出人民币的远期交易、掉期交易，允许有限“负值”下的对冲，规避结售汇敞口运行风险。

　　显然，问题集中在“一日一价”制度上。北京某银行一人士称，之前，由于人民币与美元挂钩，因此银行办理美元结售汇时不会产生什么问题，但发生非美元业务时，风险因素开始突显。银行将直接面对其本来不愿面对的风险敞口。同时，在汇价变动过大的时候，银行就要去外汇管理局备案，但目前国际汇市波动很快，一日一次或者数日一次的备案修改很难满足实际需求。

　　按照现行外汇管理法规规定，每笔超过100万美元的大额交易，银行与客户可在央行公布的基准价和规定的浮动幅度内面议汇价。而在实际的操作中，许多银行在办理港币、日元及欧元结售汇业务时，遵循的限额标准要小得多，有的是实际限额的10%左右。

　　上述银行人士称，一些银行为留住大客户，只得在降低法规规定的100万美元的限额上做文章，或者给予客户折扣优惠。目前银行对部分客户的大额售汇价格已接近中间价，结汇价格甚至超过了中间价。而在个人和中小企业的零售外汇业务时还是执行固定的牌价汇率，对于这些业务的风险，银行仍无法转嫁或者控制，比较被动。

　　这一问题已在央行发布的2004年四季度货币政策执行报告中露出端倪。报告指出，将进一步改进外汇指定银行结售汇周转头寸管理，完善现有汇价管理和监测体系。

　　“一日多价”即将启动

　　风险之下，中行决定先期改革。

　　此前，招行已经部分执行了一日多价制，如对交易金额小于2万美元的小币种，实行一日一价的外汇牌价；对于大于2万美元的小币种，则紧跟国际汇市，实行一日多价。

　　2004年初，中行全球金融市场部提出“一日多价”改革建议，经中行领导层批准后，由中行信息科技部牵头，财会部、零售业务部、结算业务部等核心业务部门参与，编撰改革方案。

　　据中行的方案显示，结售汇一日多价，即结售汇报价市场化，结售汇头寸汇集、平仓实时化，以及部门核算成本化。其目的是达到降低结售汇汇率风险，适应市场的发展变化，使中行继续保持外汇业务同业竞争优势和市场领先地位。

　　一日多价的实施涉及多个业务部门、多个业务系统，因此复杂度较高，全部开发改造的难度较大，风险不可估量。为此，中行信息科技部决定开发区域中心(北京、上海、广州、成都、西安五大区域中心)“一日多价”平台，其功能是具备实时接收中总行全球金融市场部“国内资金综合管理系统”提供的结售汇牌价、向区域中心所辖相关应用系统实时发送牌价和从相关应用系统收集头寸的功能。

　　即便如此，改革同样涉及到结售汇业务系统改造以及相关业务流程的重整，除新外汇牌价发布系统的创建外，还包括会计、零售、信贷、保函、保理、外汇资金清算和管理等系统的修改。

　　为此，中行经过近一年时间的技术改革，至2005年中，基本搭建了新的技术系统支持体系。新的系统包括实时汇率更新、即期结售汇传票录入、即期结售汇头寸统计、当日即期结售汇交易信息统计、特殊汇率交易信息统计、即期结售汇损益估值、即期结售汇损益估值冲回、即期结售汇平仓及损益传票入帐、汇率查询等10个子功能。

　　“目前，主系统和分系统正在调整阶段。”中总行一人士称，“预计将于10月前后陆续推出，争取在年底前在全辖实行一日多价制。”

　　“虽然总系统平台搭建完成了，但仍有一些具体问题需要解决。”该人士称，如各商场的代兑点，和中行无法取得系统联系，如何解决代兑点的问题，难度仍然很大；其次，在支票结汇上，企业客户在开出足额支票到银行结汇时，中间的时间差期间，国际汇价如果发生变动，就意味着支票作废；再则，结售汇业务在经办员办理后需要复核员复核，如在复核期间国际汇价发生了变化，该怎么解决。“总之，近期还将逐步细化一些细节问题”。