摩根士丹利：饱受危机磨炼的中国将会变得成熟

　　摩根士丹利全球首席经济师史蒂芬·罗奇发表最新研究报告《中国的警醒》。报告认为，“非典”疫症固然会带来短期损失和困难，但还将会引发其他更深远的影响。假如中国所作的回应展示出强大的适应能力、注重透明度和作为“世界领袖”的新态度，那么——

　　权威报告-本报记者单羽青

　　“新中国过去一直饱受考验，先有1997至1998年的亚洲金融风暴，接着是2001年全球经济同步衰退，但现在，中国面对的挑战却可能是历来最严峻的。与过去6年外界因素的冲击不同，此次爆发的‘非典’疫症属于内部问题。‘非典’不仅威胁国内局势稳定，也令人对中国能否在国际上肩负重任产生重大疑问。尽管危机重重，我对中国处理事件的反应感到乐观。虽然夺命肺炎带来严重冲击，但疫症过后，饱受危机磨炼的中国将会变得成熟。这对亚洲乃至全球经济都有重大的策略性意义。”

　　5月6日，摩根士丹利全球首席经济师史蒂芬·罗奇发表了其最新研究报告——《中国的警醒》。罗奇分析了“非典”肆虐对中国经济的影响，并进一步指出，必须透过疫症的表面，深入研究影响事后势态发展的基本因素。而基于适应力、透明度和世界地位三个关键因素，罗奇认为，“非典”疫症只会对中国经济造成短暂冲击，他对中国的前景感到鼓舞。

　　罗奇说，“‘非典’疫症无疑是一个令人痛苦的呼唤，但中国已经警醒过来了。”

　　影响立竿见影

　　主要局限于服务行业

　　报告指出，“非典”对中国初步造成的冲击，无论是经济上的影响或形象上的损害，都明显相当严重。鉴于经济活动的缩减，摩根士丹利已把中国2003年实际国内生产总值增长的预测由7.0%调低至6.5%。考虑到商业所受影响，还有进一步下调预测的可能。

　　报告认为，疫症的影响至今似乎主要局限于服务行业，幸而中国经济并非以服务业为主。服务业仅占其国内生产总值的34%，虽然此比例不算低，但大约只及最富庶的发达国家的一半。约占中国国内生产总值2%的国际旅游收入，目前已陷于枯竭。此外，占内地经济3.7%的国内旅游业亦大幅减少。“五一”期间，国内人民暂停旅游，造成的打击尤其严重，估计这已导致全年国内生产总值增长下跌0.2%至0.4%。而为保障公众健康制订的隔离措施，限制了北京大部分服务业的活动，影响深远。北京是内地服务行业最密集的都会，估计服务业占该市经济活动的61%，高出全国比例近一倍。由于北京占全国国内生产总值约3.0%，当地与服务相关的经济所承受的冲击，绝对不容忽视。

　　制造业的情况却截然不同。包括摩根士丹利全球分析师的研究在内的非正式报道指出，内地的生产受到的影响有限，对制造业密集的内地经济(制造业占国内生产总值44%，建筑业另占7%)而言，这不啻是一个喜讯，而对生产采购供应链和世界其他地方的需求来说，亦属佳音。但如果“非典”不受控制，将可能会造成大量工人缺勤，导致工厂倒闭，这会对中国以至其他国家地区带来更严重的冲击。

　　“我们固然不能漠视这种可能性，但中国现已采取严格的公众卫生措施，因此以疫情最终受控作为预测经济的假设，或会较为恰当。目前这种假设似乎非常看好，展望未来数月，我认为这是审视有关问题的最好方法”，罗奇说，“根据这种假设，2003年二、三季度的生产损失应视为暂时性的，到2003年底至2004年初，有关数字很可能会大幅回升”。

　　对中国爆发疫症后的前景

　　反而比疫症爆发之前更乐观

　　报告指出，表面上，疫症爆发似乎存在另一个使人困扰的问题：这是中国新领导层首次面对的重大考验。“非典”爆发的时间极不合时宜。根据过往历史，领导班子交接期是国家最脆弱的阶段。因此使人怀疑，中国领导层在作出有关内部改革和国际政策的重要决策时，权力将如何交替与平衡。

　　“人们往往很容易受先入为主的影响而见树不见林”，罗奇在报告中说，“但我认为，若就‘非典’疫症的爆发而对中国得出负面的印象，将会是一个严重的错误。面对当前的形势，我们必须将目光放远，专注研究疫症过后一些影响大局的基本因素。同时，我们也要评估中国政府对‘非典’疫症所作出的反应，会对这些基本因素产生什么影响。从这个角度分析，我对中国的前景感到鼓舞”。

　　报告认为，“非典”疫症只会对中国经济造成短暂冲击，同时，相信新一代中国领导人现正奋起应付危机，反映出他们崭新而独立的领导能力。这些因素对于中国未来的发展在战略上极具重要性。

　　“事实上，我对中国爆发疫症后的前景，反而比疫症爆发之前更乐观”，罗奇强调说。

　　“非典”疫症可能成为

　　新中国发展史上的一个分水岭

　　报告指出，得出这一乐观的结论主要是基于三个考虑因素：

　　首先，中国新领导层对“非典”初期的处理手法致歉，令人感到非常意外。以最不寻常的方法罢免两位高官，反映中国政府现在要求其主要官员以新的负责任的精神处理国事，而两位接替的官员均以强硬和敢言见称，这一反应显示，中国体制具有惊人的应变能力，这与西方国家过去对中国的一贯印象呈现鲜明对比。中国政府对“非典”的反应已将中国体制改革的观念提升至另一层次。

　　第二，透明度现已成为中国政府处理“非典”疫症的第一信条，这可能开创重要先例，成为日后处理其他事务的依据。

　　第三，越来越多的迹象显示，中国正逐步崛起成为世界领袖。以前中国一向专注应付国內改革的挑战，并不热衷涉足国际政治舞台。但这个态度似乎正在转变。新领导层深明“非典”有可能演变成为全球一体化的首宗新发现疫症，而中国在全球经济一体化中所涉及的利害关系，比其他国家更密切。因此，中国重新审视自己在世界上扮演的角色，对其处理“非典”疫症的措施发挥了重要作用。

　　报告强调说，“非典”疫症可能成为新中国发展史上的一个分水岭。中国可从这场或会演变成大灾难的疫症中汲取经验，崛起成为一个更强大的国家。

　　“我认为，初步的迹象令人鼓舞”，罗奇表示，“但我希望重申，我并非尝试淡化‘非典’疫症所带来的短期损失和困难，我只是相信，除了实时的冲击外，‘非典’疫症还将会引发其他更深远的影响。归根结底，我认为我们必须专注研究中国政府对‘非典’疫症所作的回应，到底会带来什么策略性的影响。假如这些响应展示强大的适应能力、注重透明度和作为‘世界领袖’的新态度，那么中国长远来说一定会变得更加富强”。