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“坐八望九”：要是预测对了，可以日进斗金；要是说错了，丢人又赔钱
本报记者于颖
2002年4月11日凌晨，宏观经济学专家宋国青教授拿出了一份由他主持的研究报告。报告中说：“根据现在的数据估计，今年的经济增长将出现戏剧性变化。在过去3个月，我们 月月都在大幅度调高预测的经济增长率……应考虑在香港市场买入股票期货……
4月12日的《财经时报》与《证券市场周刊》分别对宋的观点和分析做了详细报道。报道中没有提到对港股做多的建议，只是《证券市场周刊》提到“香港股市(对中国经济情况变化)的反应可能更强烈一些”。
据知情人透露，4月12日，宋国青自己买入香港恒生指数看涨期权。买入时恒生指数在10660点左右。截止到4月18日收盘，恒生指数为11217点，上涨了557点，或5.2%。对期货期权投资来说这意味着超过翻番的收入。
很多人说“宏观经济预测如同天气预报”，顶多说到诸如“降水概率百分之几十”的程度而已。带着半信半疑，记者向宋教授当面质询：“为什么你一改往日的谨慎与低调，突然大幅调高预测指标？”
有定量分析也有经验判断
宋国青的预测既有定量分析，也有“拍脑门”的经验判断。
数据分析主要来自工业增加值的变化。2001年，国内工业同比增长速度不断下滑，从年初的11%左右下降到11月的7.9%。而在其后的4个月里，又回升到2002年3月的10.9%。实际上，1-2月合计的工业增加值比上年同期增长10.9%，只是这两个月数据的随机波动通常比较大，难以确定出现了显著的回升。而将今年1-3月的状况合起来看，可靠性就比较高。
根据国家统计局公布的消息，今年一季度工业增加值比上年同期增长10.9%。同比增长率如此之快地回升，通常意味着环比增长率非常高。剔除季节因素后的工业增加值在过去几个月大幅度增长，环比增长速度达到了1995年以来的最高水平。
技术因素也被宋国青考虑进去。去年工业和整个经济的增长速度都是“前高后低”，尤其三季度达到很低的水平。因同比增长率是以上年同期的指数为分母计算的，去年同期的分母越小，今年的同比增长率就会越高。所以，即使今后几个月的经济增长速度只达到正常水平，下半年的同比增长率也会高于正常水平。现在还没有明显的理由对后三个季度的环比增长率看低。
辅证还有，加入WTO对于中国的短期影响可能没有想象的大。大多数经济学家对加入WTO长期看好短期看淡，认为短期内进口会有较大幅度的增加，导致对国内生产的抑制。而今年头3个月的情况显示，进口只是正常增长。3月比头两个月增幅较大，一个原因是石油等商品的价格上升，进口实物量的月度变化相对要小一些。
当然现在还有很多不确定的因素。比如一些商品的进口配额尚未分配，以后的进口可能会增长较快；另外，在WTO规则逐步实行的过程中，各国还会延续或者新出台这样那样的贸易壁垒。可以认为，今后几个月的进口猛增的可能性不很大。
财政预算也是预测中一个有份量的因素。今年的赤字计划为3098亿元，比去年的2473亿元增长25.3%。这是一个很高的增长幅度，对今年的经济增长速度仍会产生较大推动。这是因为去年三季度国际经济情况很差，各方面非常担心今年的出口会掉下来，政府有关部门对今年的经济增长速度相当不乐观，进而选择了继续较大幅度扩大财政赤字以刺激总需求的政策。
现在的情况比当时看到的情况有明显好转，而财政计划已经确定了。所以相对来说，赤字的增长率是很高的。
一场争论就此发生
宋国青教授观点甫出，学界的反应并不太乐观。首先“发难”的是与宋国青交情甚密的任若恩教授。任供职于北京航空航天大学，也是搞宏观经济研究的。他判断，2002年的经济增长大致与2001年持平。
任若恩主要顾虑到，2002年的前两个月社会消费品零售额的增长比较低，同时，各种价格指数继续下降，显示通货紧缩的状况并没有真正好转。数据显示，一季度工业生产增长较快的重要因素之一是出口增长较快，但3月净出口所预示的趋势，与1-2月净出口所预示的趋势是完全不同的。
同时要考虑的是，影响宏观经济特别是影响总需求不足的那些基本因素，目前还没有实质性的改变。任若恩目前对宏观经济做出的判断仅是，形势的发展可能正在使2002年经济增长明显低于2001年的可能性减少；而最可能出现的结果是，2002年的经济增长维持在与2001年大致相同的发展水平上。
中国宏观经济学会常务副秘书长王建自称“看低派”。但在今年上个月参加2002年一季度《财经时报》宏观经济预测时，他的预测最高，GDP达到7.9%。
王建此次则向宋国青发起全面商榷：“我是属于看低派——即使有了一季度增长速度提高的事实还不会改变。”王建认为：首先，去年经济增长速度的再次回落是趋势性的，而不是暂时性原因；其次，今年中国的外部需求没有大幅度反弹的可能，从出口情况看，3月已经明显回落了。面对这样的外部环境，说中国经济今年会大幅度反弹没有根据；第三，统计数字前后矛盾反映出统计偏差很大，仅从一季度的数字就对全年增长趋势感到乐观，看来还为时尚早。
4月17日，国家统计局公布了今年一季度的统计数字——GDP增长率达到7.6%。这一数字远超出各机构年初的预测。
尽管宋国青没有坐上“八”，但面向记者仍坚持自己的判断，不修改对2002年全年的预测。但愿这回能够再次被他言中——不仅是怕宋教授“露怯”，主要是希望中国经济能够保持较好的增长态势。(完)
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