中辉期货：郑棉小幅调整 静候月度报告

　　隔夜美盘没有了方向，今天郑棉在昨天高开走低之后，今天随之小幅调整，整体上维持震荡下降走势，605合约虽有增仓，但只是604合约减仓的1/3，盘面上形成近弱远强的格局，显示市场较看好棉花的后势。

　　今天早盘又传出增发150万吨配额的消息，也在开盘时引起大量的卖盘出现，但我们从进三年的配额发放的影响来看，配额基本对市场的作用不大，因为国内本身需要外棉的补从 ，加之政府发放配额要权衡国内棉花各环节的利益，在棉花的价格接近成本价情况下，配额发放对市场能有多大的压力也很难说，但从另一方面说，如果国内棉价在近期内要是出现大幅上涨，配额压力才会出现，也就是说政府将用配额来使国内棉价平稳。

　　USDA报告即将出台，由于我国先前调增了04/05年的纱产量，这可能使美农业部调增中国05/06年度的棉花消费量和产量，但究竟如何，我们也不揣测了，静等着美盘对此的反映。（宋怀兵）