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郑棉周三小幅震荡上行，市场观望气氛较浓，政策面不确定性依然是价格彷徨的主要原因。
技术面看，郑棉周三盘中温和上扬，突破重要阻力位置，但是幅度和时间上均不能确认对阻力区域的有效突破。主力0603合约K线图中各项技术指标表明价格弱势暂时缓解，R SI（14）暂时勾头向上，回升至50位置附近，K DJ指标低位金叉，目前向上多头发散排列
；均线系统继续收敛，价格突破中期均线，中短线均线价格下方开始粘合；此外，价格今日小幅突破1 0月26日高点和11月23日高点构成的下降趋势线和15000整数阻力位置，该下降趋势线本周初一直给予价格较强的压力。所以，价格虽然突破了下降通道下轨，但是反弹的性质并未改变，操作上以离场观望为主。
基本面方面，偏空消息面和政策性不确定性因素限制了价格上涨的高度，仍应保持谨慎偏空的观点。由于网上交易的反弹，现货有所企稳。但棉花及纺织行业的资金状况确实令人担忧，从布到纱再到棉花层层赊欠，给整个产业的安全留下了隐患。13日中国棉花价格指数（CC Index 328）为14122元/吨；429级棉花为13613元/吨。籽棉收购价仍然保持平稳，由于资金问题和购销倒挂，相当一部分加工厂已停止收购，同时棉农惜售心理并没有出现松动，僵持局面仍未打破。随着春节的临近棉农的售棉意愿有所加强，将对市场形成压力。目前，配额增发的数量、时间与税率问题仍为市场关注的焦点，而国家相应的政策对价格的影响现在未尝可知。
此外，今日价格暂时获得明年起停止征收纺织品出口关税的刺激小幅上扬。财政部昨日援引国务院关税税则委员会的消息称，从2006年1月1日起，中国将停止征收纺织品的出口关税。中国与欧美在纺织品问题上相继达成协议后，国内纺织企业又迎来预期中的新年利好。据了解，征收关税后，根据出口种类与数量的不同，外贸企业增加了几十万元到几百万元的税收负担。虽是利好消息，但对企业的影响程度有限。因为在征收关税后，出口企业也相继采取了提高售价、将费用转移到工厂等措施来降低成本压力，所以征收关税之举对出口企业的影响力度有限。因此，出口关税明年取消之后，带给企业的利好也相对有限。
因此，本周纺织企业的购买行为不会有太大变化，而且观望的企业可能会增加，棉花企业的还贷压力越来越大，在国内棉价年前上涨无望的情况下，加快出货是目前很多企业的首选之路，由此看来，本周棉价依然会小幅走低。
综合以上因素来看，整体基本面偏空的局面下价格难有起色，虽然技术面突破了关键技术区域，但是幅度上有限，同时近日的上涨动能也表现相对谨慎，因此，操作上应采取离场观望的对策。
鑫国联期货 江洋
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