金瑞期货：11月3日农产品早报分析

　　CBOT大豆——窄幅整理，收低1-2美分

　　美国时间11月2日周三，在隔夜电子盘先行收低4美分情形下，当天CBOT大豆主要月合约低开2-3美分，全天呈窄幅震荡整理走势，最终以下跌1-2美分收盘。11月合约开盘572美分，最高576美分，最低571美分，收盘573 1/2美分，下跌1美分；1月合约开盘583 1/2美分，最高587 1/2美分，最低581 1/2美分，收盘585美分，下跌1 1/2美分。

　　今天CBOT大豆市场巩固了前一天的明显涨幅，由于缺少新消息刺激，期价全天日内区间波动、看不出明确方向。分析师称，在过去两周稳步下跌过程中，禽流感疫情、美豆季节性收获等利空因素在市场得到了充分消化，CBOT豆价下方空间已经十分有限，但另一方面，因当前市场仍缺少明显利多消息支持，特别是美国农业部11月份报告日益临近，交易商入市拉抬期价的积极性也不是很高，这使得当前市场陷入震荡整理格局。对于美国农业部的11月份报告，多数交易商认为美豆产量将可能继续上调而出口数字将有所削减，从而使美国大豆的年终结转库存数字进一步增加，应该说对于这份报告市场有普遍的利空预期。前一天盘后Fcstone公司报告预测的美国大豆产量为30.64亿蒲式耳，比美国农业部上月报告数字提高了9700万蒲式耳。由于本市场年度至今美国大豆出口进展缓慢，交易商预计本次报告美豆出口预估数字也将可能下调2000-3000万蒲式耳。其它消息方面，由于豆农总体仍旧惜售，过去几天里美国内陆部分地区大豆现货基差趋于走强、美海湾地区基差报价稳定。南美天气状况总体保持良好，巴西大豆主产区近期降雨充足，阿根廷虽说有些缺雨，但对新作物生长暂时还构不成威胁。据巴西官方周二称，圣保罗州新豆作物发现了大豆锈菌，这是自马托格罗索后今年第二个发现大豆锈菌的州。由于巴西豆农今年对锈菌防治的投入下降，大豆产量的不确定性因素增大。明天盘前美国农业部将公布截止10月27日一周的出口销售报告，市场预测美国大豆周净出口销售量在55-85万吨之间，前一周为84.2万吨。由于禽流感疫情的持续影响，交易商对于本周的大豆出口销售报告数字并不看好。周三CBOT大豆11月期货合约交割693手，目前该合约已累计交割2644手。全天CBOT大豆期货总成交量约5.2万张；基金当天净卖出约1500张，预计目前为净空单2000张。

　　相关品种收盘：豆粕期货上涨0.3-0.8美元；豆油期货下跌0.18-0.21美分；小麦期货下跌3-4美分；玉米期货下跌3/4美分；

马来西亚棕榈油期货下跌4-5马元。

　　CBOT玉米——弱势依旧，小幅收低

　　美国时间11月2日周三，当天CBOT玉米主要月合约小幅低开，全天窄幅横盘，最终日K线以“十字星”报收，跌幅在1/2-1 1/4美分之间。12月合约开盘196美分，最高196 3/4美分，最低195 3/4美分，收盘196美分,下跌3/4美分；3月合约最低209 3/4美分，收盘210美分，下跌3/4美分。

　　今天CBOT玉米依旧表现疲软，近月合约再次创新低。分析师称，当前市场缺少利多消息支撑，面对美国玉米的巨大产量供应压力，在这个时候实在没有进场做多的理由。美国农业部下周四将公布新的月度报告，市场预期美国玉米产量、结转库存数字将可能继续上调。分析机构Fcstone周二盘后公布的报告预测美国玉米将达110.79亿蒲式耳，较美国农业部上月报告数字增加了2.22亿蒲式耳，这也将是仅低于去年的美国玉米历史次高产量。对于明天的出口销售报告，市场预测截止10月27日一周美国玉米净出口销售量在80-120万吨之间，前一周为71.84万吨。目前，美国玉米出口累计出口销售进度仍落后去年同期。

　　全天CBOT玉米期货总成交量约8.1万张；基金当天净买入约1000张，预计目前净空单为1.7万张。

　　行业重要信息

　　分析师对USDA本周出口销售报告的预测

　　美国时间本周四早晨，美国农业部(USDA)将公布截止10月27日一周的作物出口销售报告。以下是分析师对本次报告的具体预测，单位为千吨：

　　本周预测 前一周报告

　　小麦 400-1,400 379.4

　　玉米 800-1,200 718.4

　　大豆 550-850 842.0

　　豆粕 100-200 194.5

　　豆油 3-9 6.3

　　油世界: 豆油需求强劲将可能造成豆粕价将下跌

　　

汉堡11月1日消息：总部位于汉堡的行业刊物油世界预期对植物油、尤其是豆油的需求强劲可能会导致豆粕供给过剩,从而压低豆粕价格.

　　油世界预期2005/06年豆油产量将在3,430万吨,较2004/05年度的高出160万吨,但低于今年稍早的更为乐观的预期.

　　“鉴于

禽流感的负面影响,以及其他油籽作物的竞争,豆粕的需求恐不能持续扩张,随著该疑虑的增加,故下修了大豆压榨量.”油世界称.

　　不过2005/06年度随著全球对植物油的需求继续增加,料豆油的需求将增加.全球2005/06年度豆油出口可能较上季增加50万吨左右,至1,000万吨.

　　最大的赢家当属阿根廷,预期该国2005/06年度豆油出口将增至纪录高点520万吨,较上季增加30万吨.

　　期市传闻

　　据传，近日沪铜市场虽然出现了较为明显场外资金抛压，并且配合了很多类似国储抛售等消息，但是这些可能只是一些多头大户资金故意制造的传闻来冲淡市场散多信心。据消息灵通人士称，市场很多主多近日积极调整持仓，并且不少调整的主力席位，在持仓排行上形成了大进大出的假象，其实其在其他席位上仍在积极利用新空的出现而增仓，从一月合约大幅增仓现象就能看出，本周价格很可能再度出现快速上涨行情。

　　据传，近日市场出现传闻称，国储可能会收购100万吨新豆，为了保护农民积极性。该消息是支持近两日大豆价格走强的主要动力。但据消息灵通人士称，该传闻无法得到证实，但即使被证实估计也只是一个短期题材，不可能成为市场转折点，目前豆粕和豆油市场依旧低迷，尤其是禽流感的蔓延态势并没有有效遏制这始终将成为影响豆粕需求的主要因素。

　　据传，连玉米期货在本周剩下的时间里仍会继续保持目前的振荡上行走势。场内有消息称，0605合约本周就可能会测试1290元/吨一线位置。据悉，东北运力紧张和运输成本提高是多头主要支持题材。