创元期货：11月3日期市早盘及时评

　　伦铜收高伦铝再次冲击2000美金

　　在这之前有关于选择权的问题，一直也是人们关心的焦点之一，但是从隔夜伦铜的表现来看，目前市场在对于选择权到期的态度已经较为平静，虽有些选择权的到期，令市场有一定的买盘，期价较前日有所收高，但是目前伦铜的形势并不明朗，市场的成交仍旧非常清单，可以说目前的投资者还是不敢贸然行动，毕竟目前的基本面并没有太大的变化，市场 在这个时候更多的就是在比耐性。

　　国内走势是我们现在关注的焦点，由于受到国储抛空的消息因素，令市场较为波动，昨日沪铜走势依旧较为独立，尤其是现货月是异常强劲，市场的日内波动幅度也是日益加大，在我们前些日子谈及的现货月可能会因为国储抛空而较为疲软来看，昨日的表现却有一点不尽人意，市场的表现令我们不得不重新考虑目前的形势，我们也一直在说国内的现货升水也是我们关注的重点，市场这个时候升水的扩大令我们要谨慎操作。尤其是近远月差价交易，目前对于国内的升水走势仍是我们关注的重点。

　　隔夜伦铝却表现良好，市场又一次冲击了2000美金这一整数线，但是市场在这个位置还有可能有一定的反复，我们认为目前的市场还是振荡走高为主。目前的沪铝来看，市场的走势已经止跌，市场的压力依然存在。如果伦铝走强，沪铝仍会跟随。

　　创元期货 林玮清

　　出口销售报告可能使得美棉期价承压

　　郑棉周三振荡上行，主力603合约一举突破近期阻力位，逼近10日均线位置，成交与持仓均呈现发大迹象。终盘主力合约报收于日内高位15245，上涨120点。

　　受投机性买盘推动，周三NYBOT棉花小幅收高，主力12月合约上涨0.18美分，报收于52.29美分。由于缺乏消息指引，市场预计仍将维持在目前区间之内运行，成交则与前一交易日基本持平。

　　如果USDA即将公布的当周出口销售报告显示销售放缓，那么整个市场可能因巨量美国棉花收割而面临进一步的压力。而事实上目前市场对于后期棉花的基本面目前似乎并不如前期来得那么乐观，加之上周五美国众议院农业委员会批准了取消美国棉花出口补贴的立法，将自明年8月1日开始实施。由于出口补贴的取消将会导致美棉竞争力减弱，从而对美棉的出口带来压力，最终将会使得期货市场承压，所以我们可以发现美棉期价在近期出现连续下跌，期价已经收于近1个月以来的低点。国内市场，郑棉短线预计将难以有所作为，虽然周三再度上涨逼近10日均线，但是目前棉农预期仍然较高，导致市场分歧较为严重，相关收购企业由于受到国家政策的影响，选择快速抛售的心理较为迫切。目前市场多空因素交织，短期维持振荡走势的可能性较大。

　　后期走势，美棉因投机性抛盘的影响，小幅走高，但是由于市场对于周度出口销售报告并不看好，因此预计近期将维持区间振荡走势。郑棉周二虽有所回升，但受到国内相关政策性因素的影响，以及美棉的间接性影响，预计期价宽幅振荡，暂时观望为宜。

　　(创元期货 乔良)

　　库存报告偏空 拖累油价走低

　　上海燃料油周三振荡整理，由于缺乏原油期价指引，早盘主力602合约以3110平开，盘中受到空方打压，价格曾一度逼近3100整数位。终盘报收于相对高位3122，小幅上涨12点。

　　周三NYMEX原油再度收低，连续第三个交易日收于60美元下方，由于库存报告偏空，曾导致期价一度跌至近3个月以来的新低。主力12月合约结算价报59.75美元，下跌0.10美元。而取暖油期价也跌至自8月上旬以来的最低水准。

　　EIA周三晚间公布的库存报告显示，上周美国国内原油库存增加270万桶，至3.191亿桶，高于先前市场预期，并且这也是原油库存连续第四周上升。而目前市场关注的焦点馏分油库存也仅仅减少了20万桶，至1.209亿桶，降幅远低于预期的80万桶，加之目前的数据显示今年冬季美国东北部地区气温高于平均气温，市场的需求预计将会减少，更是大大缓解了市场先前的忧虑。虽然馏分油库存连续减少，但是根据美国

能源部预计：今冬将有大量进口馏分油涌入，特别是来自亚洲的馏分油，这一言论也促使市场改变前期看多取暖油的观点。尽管国际

原油期货和新加坡纸货价格走低，但稀少的到货对缓解黄埔市场资源紧缺的现状无明显效果，因此现货紧张仍将成为黄埔市场的主题，价格维持高位。

　　后期走势，原油近期连续走低，库存报告的不利预示着原油短期还将继续保持整理态势，上行阻力有所增加。国内市场由于近期原油窄幅波动，缺乏指引，加之国内现货销售不畅，市场观望气氛有所显现，预计维持振荡走势。

　　(创元期货 乔良)