创元期货：11月2日期市早盘及时评

　　市场加剧振荡 关注沪铜走向

　　目前由于市场担心LME年会的召开会导致期铜的下跌，使得近日的交易较为谨慎，市场还是在多头背景下，虽然以往的经验令投资者对于年会的召开导致的下跌心有余悸，但是市场的抛空行为并不明显，毕竟历史的打破已经在这个夏季被实现，但是基金买盘也不愿在这个时候拉动上扬，市场在这种心态下，只能是区间振荡，市场的焦点目前还是较为集中在 LME年会召开之后，行情的走向。

　　我们注意到国内沪铜目前走得较为独立，这与我们之前说的持仓格局导致沪铜只能被动跟涨有所不同，虽然目前的持仓结构还是以前一样，但是市场的基调改变了目前的形势。我们知道国储抛铜平抑物价，这令沪铜的多头人气被大受打击，但是昨日的沪铜走势表现的还是较为强劲，市场以低开高走，一路上扬，目前的整个沪铜的格局主要集中在601一个合约上，市场的多数成交都在这个合约，目前国内市场方向并不明朗，鉴于国外隔夜的走势，目前的沪铜可能会高开，但是鉴于目前的特殊形势，投资者还是套利交易为宜，目前抛近买远少量持有，注意止损，关注国储抛空动向。

　　隔夜伦铝却表现并不太好，市场在再次企稳后，虽然收于1980美金附近，但是市场有再次调整的可能，我们认为目前的市场还是振荡走高为主。但是目前的沪铝开看，市场的走势虽有止跌的迹象，但市场上方压力还是较为沉重。但是如果伦铝走强，沪铝仍会跟随。

　　创元期货 林玮清

　　棉价短线仍将维持盘整态势

　　郑棉周二延续近期走势，加之受到美棉走低的影响，周二维持低开低走的格局。目前市场观望气氛没有得到改善，终盘主力603合约报收于日低位15120，下跌35点。

　　受少量投机性及贸易商买盘的推动，周二NYBOT棉花微幅收高，主力12月合约报收于52.11美分，上涨0.24美分。但市场对于今后数日的走势持谨慎态度，成交减少近1万手，为12600手。

　　由于美棉收割已经大部完成，如果美国农业部(USDA)当周出口销售报告显示销售放缓，那么整个市场可能因巨量美国棉花收割而面临进一步的压力。市场对于后期棉花的基本面目前似乎并不如前期来得那么乐观。此外，从技术上来看，由于上周四美棉的大幅下挫，致使其上升走势被完全打破，从而引发投机性抛盘的涌现，美棉期价在近期出现连续下跌，期价已经收于近1个月以来的低点。国内市场，郑棉短期从技术上看已经构建双顶态势，而国际现货价格的走低也使得市场短期现货难以上行。综合这些因素来看，郑棉短线将难以有所作为，但

国家发改委的政策也并非是纯粹为了打压棉价，而是为了切实保护农民利益，因此棉价下跌的空间预计也将不会太大。短期维持振荡走势的可能性较大，市场需要一段时间来消化前期的上涨及政策变化所带来的不利影响。

　　后期走势，美棉因投机性抛盘的影响，以及美棉大量收割后销售的问题，预计近期将维持疲弱走势。郑棉受到国内相关政策性因素的影响，以及美棉的间接性影响，预计期价维持振荡，前期空单可考虑逢低获利出场。

　　(创元期货 乔良)

　　原油市场成交清淡 静候库存报告公布

　　受国际原油期价破位下行的影响，上海燃料油周二早盘主力602合约以3118跳空低开，盘中放量下行，持仓则出现一定增加。终盘报收于全日低位3101，下跌62点。

　　因尾盘空头主动回补，周二NYMEX原油微幅上涨，但市场成交较为清淡，主力12月合约结算价为59.85美元，上涨0.09美元，为连续第二个交易日收于60美元下方。市场正在等待即将公布的库存报告，以指明后期走势方向。

　　近日原油期价破位下行，曾一度创出自今年7月下旬以来的最低价位。目前市场对于后期走势持观望态度，在公布库存报告之前均较为谨慎，致使成交较为清淡。由于美国东北部地区天气近期较温暖，导致市场对于取暖油需求有所下降，幅度大致在30%，因此取暖油期价走势略现疲弱，从而拖累原油期价。此外，国际

能源署周二表示，全球石油市场处于平衡状态，因需求增长低于预期。这一消息也打击市场部分人气。而随着今年飓风季节最活跃时期的离去，引发市场对于供应中断的不安因素有所减弱，也促使了原油近期的连续走低。尽管国际

原油期货和新加坡纸货价格走低，但本周本周黄埔市场现货紧缺的状况预计仍将持续，价格走低空间有限。

　　后期走势，原油近期连续走低，后期需要重点关于取暖油走势，预计短线下跌过后仍有望重回升势。国内市场周二虽收于3100上方，但由于原油破位下行，加之国内现货销售不畅，预计短期维持宽幅振荡走势。

　　(创元期货 乔良)