创元期货：11月1日期市早盘及时评

　　国储抛铜是目前的焦点 近远月差价有可能缩小

　　隔夜伦铜再次呈现了上下振荡的格局，场内交易的不活跃令市场上下50美金变得非常容易，场内交易虽然昨日收高于周五，但是承接下来的电子盘却并不那么乐观，市场虽然曾触及日内高点3950美金，可是尾盘还是出现了下跌，市场收在3900美金之下，这对于我们来说并不算是意外，目前铜的高位振荡已经非常平常了，但是对于目前的国内来说短期内伦 铜的走势可能会并不能如以前那样这么有指导性，这和国储抛铜有较为重要的联系。

　　我们知道在上周五上海交易所库存增加1万多吨看，国储将要抛出3-5万吨铜的消息，部分被得到证实，市场上周一的反映也较为明显，主力合约601基本上是高开低走，市场表现非常疲软，主力合约601的成交量也表现出了扩大的趋势，可以看出目前对于周五的库存大幅增加市场也做出了一定的表现，但是我们看到昨日上海现货铜的升水却不降反升，市场的现货升水达到了600-1000元，这让我们并不能过于看空，我们应该注意到国储在近月打压铜价，可是抛出的铜他们有可能就会在远月补进，这样的话最直接的反映就是近远月的差价将会逐步缩小，投资者目前可以抛近买远，关注国储抛空动向。

　　隔夜伦铝却表现非常良好，市场在再次企稳后，一举收于1980美金附近，这令市场再次处于多头气氛中，我们认为目前的市场还是有望走高。但是目前的沪铝开看，市场的走势并没有止跌的迹象，市场上方压力还是较为沉重。不过鉴于伦铝的走高，预计沪铝会有一定的表现。

　　创元期货 林玮清

　　美棉再度收低 国内短期难以有所作为

　　郑棉周一高开低走，由于目前市场投资者对于后期走势有所担忧。观望气氛致使郑棉在短期将难以有所作为，终盘主力603合约收于全日低点15110，上涨20点。

　　周一在投机性抛盘的打压下，加之原油最终收于60美元以下，致使NYBOT主力12月合约报收于51.87美分，下跌0.65美分，再度走低刷新近一个月以来的新低价位，成交则略有减少。

　　因美棉周一未能有效突破上周后期阻力位52.80美分，从而引发市场投机性抛盘的涌现，打压期价。此外，由于出口销售报告严重打击市场信息，加之原油期价收于60美元下方为3个月来的最低位，因此预计美棉还将继续维持疲弱格局。郑棉周一高开走低，显示市场目前对于后势较为谨慎，成交也明显萎缩，目前现货价格停滞不前对于后期郑棉走势带来不利影响。

国家发改委的关于棉花收购紧急通知，对于郑棉的影响预计将会持续一段时间，而国际现货价格的走低也使得市场短期现货难以上行。综合这些因素来看，郑棉短线将难以有所作为，宽幅振荡将是主基调。目前部分收购企业以及贸易商受政策影响已经对现货收购谨慎的态度，市场需要一段时间来消化前期的上涨以及政策变化所带来的不利影响。

　　后期走势，美棉因投机性抛盘的影响，以及出口销售报告不利的影响，再度下行，预计近期将维持疲弱走势。郑棉受到国内相关政策性因素的影响，加之现货价格停滞不前，预计期价维持振荡下行，前期空单可考虑继续持有。

　　(创元期货 乔良)

　　天气因素正转而成为压制原油上涨的阻力

　　上海燃料油周一受到均线压制，上行受阻，全日期价呈现一路下行的走势。从盘面来看，短期市场格局有所转变。终盘主力602合约报收于全日低位3144，下跌31点。

　　因美国东北部地区近期预计天气将较为温暖，使得市场对于取暖油的需求有所下降，引发原油期价的走低。周一NYMEX主力12月合约结算价为59.76美元，下跌1.46美元，为今年7月下旬以来的最低结算价。

　　美国东北部地区作为全球最大的取暖油消费区，这一地区的天气因素在冬季对于取暖油期价具有十分重要的作用。先前市场曾预计今年将冬季提前来临，而上周更是有一较大范围的冷空气通过东部地区，令取暖油期价扳回前期跌幅，但目前来看今后一段时间该地区气温将较为温暖。受此影响，市场对于取暖油的需求有所放缓，取暖油期价再度转而下行。此外，今年飓风季节最活跃的时期已经离去，引发市场对于供应中断的不安因素有所减弱，这也促使了原油近期的连续走低。不过目前美湾地区炼厂仍有60%左右的产能未有恢复，后期可能会成为市场关注的焦点。国内现货方面，由于价格持续高位致使市场采购热情极度低迷，导致观望气氛浓厚。

　　后期走势，原油近期连续走低，后期需要重点关于取暖油走势，此外炼厂的恢复也是影响期价的重要因素，预计短线下跌过后仍有望重回升势。国内市场近日出现宽幅振荡，但由于原油持续区间盘整后破位下行，加之国内现货销售不畅，预计将跟随原油走势而走低。

　　(创元期货 乔良)