创元期货：10月28日期市早盘及时评

　　伦铜方向不明 市场仍有反复

　　基本金属一直受到铜走势的拖累连续出现了下跌，但是隔夜的表现却出现了大部分金属收涨，而期铜继续收跌的这个局面，我们看到目前的形势铜已经不能算牛市，但是熊市是否就此到来，我们也觉得说时过早，目前的伦铜处于振荡时期，方向并不明确，现在期价向任何方向发展皆有可能，期价的上下100美金可以说是很容易就能达到的事情，目前的基本 面较为真空，市场可能会因为一点点的风吹草动就会变动很大，目前要保持谨慎的态度。

　　沪铜昨日走势并没有是真正意义上的低开高走，市场在开盘受到抛压后，在抛盘的继续追击下，期铜全线下挫，幅度也较以往的日内破动更加明显，我们现在已经开始有所注意一个时间窗口的问题，市场的转变现在往往会出现在午盘，昨日也不例外，市场在下午开盘后没有多久，就强劲上扬，市场的成交也变得较为活跃，我们看到目前的成交量较以往略有放大，国内目前的向下支撑还是较为明显，昨日的沪铜虽然收阴，但是下影线较长，因此目前的这种情况下我们还是保持振荡格局的操作方法，防止系统风险。

　　隔夜伦铝在低位出现了一定的支撑，市场在目前的位置还是表现出了较强的走势，隔夜收于1950美金之上，令市场再次凸现了多头人气，但是我们看到，目前的伦铝也只能说是振荡真理，很难预定目前的走势是否会受其他基本金属的影响。国内昨日高开低走，令目前国内的铝市期价受到一定的阻力，我们说目前我们还是要多看少动。

　　创元期货 林玮清

　　出口销售报告打压市场人气 美棉大幅收低

　　郑棉周四继续维持下跌走势，由于广交会订单不利，加之受发改委政策性因素的共同影响，致使市场建仓下行。主力603合约报收于15255，下跌95点。

　　周四NYBOT棉花大幅下跌，因出口销售报告极为不利，打击市场人气。主力12月合约报收于52.13美分，下跌2.63美分，为主力合约近一个月以来的最低价位。

　　USDA周四晚间公布的周度出口销售报告显示，上周美棉净销售114900包，较前一周下降49%，低于四周平均水平41%。受此消息影响，周四美棉自开盘之后就遭受基金以及大量投机性抛盘的集中打压，价格出现连续大幅下跌。由于出口销售报告严重打击市场信息，加之美棉主力合约收于近1个月以来的最低位，因此近期预计美棉还将继续维持疲弱格局。国内郑棉市场因

国家发改委周三发布了关于棉花收购的紧急通知，提示市场目前棉价偏高，注意防范风险，致使郑棉连续两个交易日均出现下跌盘面。此外，由于国内部分地区的确存在收购价格偏高的情况，在此背景下，预计部分收购企业以及贸易商均会保持较谨慎的态度，而先前已经采购棉花的贸易商则急切希望将手中棉花抛售。因此估计短期现货价格难以有所作为，而期价短线将振荡下行

　　后期走势，美棉因投机性抛盘的影响，以及出口销售报告不利的影响，出现大幅下跌，预计近期将出现疲弱走势。郑棉受到国内相关政策性因素的影响，期价维持振荡下行的局面，前期空单可考虑继续持有。

　　(创元期货 乔良)

　　部分地区气温偏低 原油期价小幅走高

　　上海燃料油周四探低回升，因隔夜原油由于库存报告影响而出现大幅下跌，早盘主力602合约平开后有所走低，但随着场内买盘的推动，价格逐步上行。终盘报收于日内高位3163，仅小幅下挫5点。

　　周四NYMEX原油维持振荡，小幅走高。主力12月合约结算价报61.09美元，上涨0.43美元。目前美国冬季取暖油消费集中地区，美国东北部气温偏低，加之馏分油库存持续下降，市场对于今年冬季的取暖油供应出现一定的担忧。

　　根据EIA公布的库存报告显示，美国馏分油库存已经连续5个月下降，目前水平低于往年同期水平，加之市场预计随着冬季提前来临，气象部门预计近期将有一较大范围的冷空气通过东部地区，令该地区气温低于正常水准。市场受此影响，取暖油期价扳回前期跌幅，而原油期价更是在空头主动回补盘的带动下，周四小幅上涨。此外，目前炼厂的恢复进度仍然迟缓，美湾地区仍有将近2/3的产能无法正常运行。市场成交并不十分活跃，以等待形势进一步明朗。国内方面，由于价格持续高位运行，广东地区发电厂平均开工率已降至30%以下，致使市场采购热情极度低迷，导致观望气氛十分浓厚。

　　后期走势，原油近期持续维持振荡走势，而今年东北部气温的偏低将导致取暖油需求的上升，后期需要重点关于取暖油走势，原油短线依然将保持振荡走势，小幅上涨的可能性偏大。国内市场近日出现宽幅振荡，探低回升的局面，但由于原油持续区间盘整，加之国内现货销售不畅，预计继续维持振荡走势。

　　(创元期货 乔良)